來源：地產資管界

8月26日，龍湖集團發布2020年中期業績報告，從財報數據可看出，龍湖依然秉持其穩健風格，穩步前行。

上半年在疫情的影響下，房地產行業受到了較大影響，但龍湖集團在其穩健作風下，仍實現增長。2020年上半年，龍湖共實現合同銷售額1111億元，同比增長5.2%。實現營業收入511.4億元，同比增長32.6%；其中，物業投資業務收入同比增長30.4%至33.6億元。歸屬于股東的凈利潤63.4億元，減除少數股東權益、評估增值等影響后之核心凈利潤52.7億元，同比增長12.1%。

上半年，龍湖秉承一貫的穩健與篤定，實現地產開發合同銷售1111億元，同比增長5.2%，在微弱的市場環境中仍保有增長。以其2020全年銷售目標2600億元計算，上半年已完成近一半銷售目標。業績會上，龍湖集團執行董事兼CEO邵明曉亦表示有信心完成全年銷售額。

分區域看，各個區域銷售較為均衡。長三角、西部、環渤海、華南及華中區域簽約金額在全集團占比分別為37.0%、24.9%、22.4%、12.0%及3.7%。

圖：2020上半年龍湖銷售區域占比情況

來源：企業財報

截至2020年6月底，龍湖集團已售出但未結算的合同銷售額為3021億元，面積1770萬平方米，為未來集團利潤持續穩定增長奠定堅實基礎。

從目前龍湖的布局來看，主要聚焦在中一線、二線這樣的高能級城市，以及大城市周邊衛星城，以及長三角、大灣區等一些經濟發達地區的強三線城市。從龍湖現在的土地儲備貨值上來看，一二線占比81%，衛星城占比9%，大概有不到10%在強三線城市，在此布局上，能夠有效的支撐龍湖未來的高質量增長。

2 財務穩健，現金短債比升至4.55倍

從財務角度看，截至2020年6月底，龍湖集團凈負債率如往年一樣，依然維持在較低水平，為51.4%，遠低于行業平均值。短期負債為172億元，手持現金為784億元，現金短債比為4.55，手持現金可完全覆蓋短期債務，無短期債務壓力。

此外，龍湖一年以上長期負債為1513億元，長短期債務比為8.79，長短期債務比值處于合理和安全范圍內。

圖：2017-2020上半年龍湖財務情況

來源：公司財報

近期市場傳言稱監管部門出臺新規控制房地產企業有息債務的增長，設置“三道紅線”。具體為紅線1：剔除預收款后的資產負債率大于70%；紅線2：凈負債率大于100%；紅線3：現金短債比小于1倍。按照該指標，龍湖地產均處于安全范圍內，無踩線情況。

在“房住不炒”的定位下，降低杠桿率，控制有息債務一再被強調，尤其是疫情以來的融資寬松將難以再現。未來，市場將更加利好高度自律的房企。龍湖集團依靠高度的克制與謹慎以及“天晴補屋頂”的未雨綢繆，在今年初即把握窗口，完成了數筆境內外再融資。

因穩健的財務情況，龍湖也持續獲資本市場認可，是國內唯一一家獲得全部三家國際信用評級機構（標普/穆迪/惠譽）投資級評級的民營房地產企業。同時，大公國際（AAA）、中誠信證評（AAA）、新世紀（AAA）展望均為穩定，令集團繼續保持民營房企的最佳信用評級。

3 多元化業務穩步發展，商業運營未來可期

龍湖此前提出要做人與空間的連接，也就是“空間即服務”(SaaS，Space as a Service)。對此，龍湖自2017年以來確立住宅開發、商業運營、租賃住房、智慧服務四大主航道業務，以踐行“空間即服務”理念。目前四大業務實現了互相加持和協同發展，也形成了龍湖集團有別于其它房企的一大亮點。

在商業運營上，自2000年開始，龍湖集團就已介入商業地產的運營，經過20年的摸索和發展，目前形成了一套獨特的體系，也走在了國內商業地產房企的前列。先后發展出都市型購物中心“天街”、社區型購物中心“星悅薈”和中高端家居生活購物中心“家悅薈”三條主要產品線，以適應不同區域和客群的需求。

表：龍湖商業地產產品線情況

來源：地產資管界整理

截至2020年6月底，龍湖商業已成功布局北京、上海、重慶、成都、杭州、西安、蘇州、常州、南京、合肥等25座核心城市，總共開業40座購物中心， 已開業商場建筑面積為387萬平方米（含車位總建筑面積為504萬平方米），整體出租率94.7%。

圖：南京龍灣天街外景

龍湖表示，龍湖商業主要依靠抓住最主要用戶的需求，按自身穩定策略，在選擇城市上，會優先選擇有地鐵的城市，進而再優中選優，選出大概20-30個人口凈流入和有消費潛力的城市，其中包括北京、上海、杭州、成都、重慶等。此外，龍湖商業的客群定位為城市中產新銳家庭，相對人群更廣、更優質。

租賃住房方面，截至2020年6月底，龍湖旗下租賃住房業務冠寓已累計開業房間數達7.9萬間，開業超過六個月的房源出租率為88.6%。對于租賃住房業務，管理層表示公司充滿信心，主要原因是租賃住房有著龐大的用戶群，主要集中在21-35歲。目前龍湖在租賃住房領域已形成了較強的運營團隊，此外，公司在tod項目打造上，未來會根據項目的不同定位，在業態上增加一定比例的冠寓產品。

圖:龍湖冠寓

物業服務方面，上半年，龍湖智慧服務已基本完成一、二線核心城市及三、四線潛力城市布局，實現營業收入24.9億元（合并抵消后），業主滿意度連續十一年超過90%。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議

本文由“地產資管界”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！

原標題： 龍湖集團：穩健財務能力助力企業穩步前行