觀點 作者：觀點地產新媒體
來源：觀點（ID:guandianweixin)
在此時拋售也許是一個投資止損點，需要見好就收。
融創開始出售貝殼的美國存托股（ADS）。
據10月29日早上公告，6月1日至10月28日（紐約時間）期間，融創中國累計出售約1863.9萬股貝殼美國存托股票，相當于約5591.7萬股貝殼A類普通股，總代價約為5.54億美元（人民幣約35.4億元）。
關于出售原因，融創中國在公告中表示，“出售事項乃按計劃收回財務投資，支持本集團聚焦主業發展，并進一步優化本集團的資產結構。”
此次減持帶來的27.2億元的稅前虧損，將會體現在融創中國2021年度的表內。但從投資貝殼起，到出售完成后，出售股票仍實現稅前溢利約人民幣24.3億元。
公告中所言，仍然寄予對貝殼未來的期望。“本集團投資貝殼已逾四年，取得了良好的投資回報，持續看好貝殼未來的發展。”
孫宏斌的看好始于2017年。
那時，貝殼還處于“前身”鏈家，鏈家有著驚人的規模擴張速度，逐漸趨近房產中介龍頭，引來各路投資，其中有兩家房地產背景企業，融創和萬科。
2017年1月9日，融創中國的公告顯示，融創與北京鏈家及其經營股東訂立增資協議。據此，融創將通過增資事項以人民幣26億元的價格獲得北京鏈家6.25%的股權，并將有權向其委任一名董事。
不久后的11月，鏈家地產變更了工商信息，融創中國董事長孫宏斌和時任萬科副總裁的劉肖進入董事會。
那時融創中國就表示，看好中國房地產存量房交易市場的發展空間，且北京鏈家已經在該市場建立了絕對優勢。所以認為此次增資是一次較好的投資機會，相信未來將會為公司帶來較好的投資回報。
融創中國對未來存量市場的看好不止于此。2018年1月，鏈家旗下獨立的業務發展線，長租公寓品牌自如獲得40億人民幣A輪融資。由華平資本、紅杉資本、騰訊3家機構領投，華晟、融創中國、泛大西洋投資、源碼資本、海峽、新希望等機構跟投。
融創中國向自如戰略投資5000萬美元(約合人民幣3.22億元)，成為唯一一家擁有房地產開發背景的投資方，此前亦尚未涉足長租公寓。
而后，2019年3月，左暉通過一系列資本運作，將原投資方在鏈家的股份平移到貝殼找房。2020年，貝殼成為融創中國投資的唯一美股IPO的公司，且未辜負它的投資者。
2020年8月13日，首日上市的貝殼找房便受到資本市場追捧，當日在發行價20美元/ADS的基礎上大漲87.2%，總市值達422億美元。在這之后，貝殼找房股價起起伏伏，數次逼近80美元/ADS的高點，市值一度突破900億美元，超萬科、保利、綠地等房企總和。
若按照先前所述，2020 年上市股權被稀釋后，融創大概持有貝殼找房約 4.4% 的股份，且仍占有董事會一席，這個賺頭讓融創的財報增色不少。
2020年報中，融創“其他收入及收益”一欄從2019年的142億元增加到約198億元，其中金融資產公允價值變動收益凈額從2019年的7.8億元增至96.6億元，這便得益于持有貝殼股票的浮盈。
然而，近期貝殼找房股價已達至歷史底部，截至美東時間10月29日11:36，回跌至發行價以下18.79美元，市值223.7億美元。貝殼在2021年并不順利，政策對樓市的調控、靈魂人物左暉去世、傳言爭議質疑等等都在資本市場上體現。
在2021年8月31日融創中期業績會上，融創中國董事長孫宏斌談及貝殼股價波動時表示，“貝殼確實下半年股價有一些波動，對我們下半年的賬目利潤會有一些影響，但對核心利潤沒有影響。我們長期看好貝殼，也在尋求一個妥善的方案。”
在此時拋售也許是一個投資止損點，需要見好就收。據接近融創的相關人士表示，這是既定的一個投資安排，投資回報在財報上顯示虧損，到了一個收回的節點。
但融創尚未全數收回這筆投資。據數據顯示，貝殼找房IPO后的總股份數約為34.3億股（A類股），融創中國出售的5591.7萬股（A類股）占總股份的1.6%，如果按照稀釋后融創占股比4.4%來算，融創仍然繼續持有2.8%的股份。
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