落英財局 01
作者：落英
來源：落英財局（ID：lycaiju）
昨天央媽相關官員出來聊了下，不少寶寶非常興奮，因為期間提到了一句話——
這就很有想象空間了，值得好好琢磨。
不過未經證實的消息，大家聽聽就好。
我國的經濟，是由外貿、消費、投資這三駕馬車拉動經濟增長。
外貿方面，中國率先復蘇，其他國家都生產不出來物品，所以我們外貿很強。
從去年的2.5漲到今年的25，一年的時間漲了10倍……
原本給中國超額的訂單，他們肯定要搶回來，至少也要搶回來一部分。
所以我們出口的增速，是處于一個放緩的趨勢，甚至有可能在四季度下滑到個位上。
接著瞅瞅消費，我們也不用看那些眼花繚亂的數據，就以五一假期來說——
這個簡單的數據就能看出來，消費是不太好的。
其中影響最大的就是個體戶，他們在市場主體中的比例來說，占比在60%以上。
盡管國家在解決住房、醫療、教育這三個問題，希望打通內循環提振消費。
那么對沖增速下滑，就落到了投資，也就是基建上面。
最近水泥、機械還有一些中字頭漲的不錯，都是在印證這個邏輯。
02
按照我國的政策習慣來說，三季度一般是不太會有強刺激的，如果存在錢沒花完的情況，是有可能在四季度發力的。
而且二季度，央媽的貨幣政策執行報告上面說的清清楚楚，要保持貨幣政策的穩健中性，與經濟潛在增速相匹配的流動性水平。
增速下滑是正常的情況，符合經濟的正常周期，并不是情況一不好，就得各種寬。
而且上面重視的是小微企業信用斷層的問題，畢竟我國小微企業占經濟總量的60%。
那么強刺激首先利好的是誰？不太可能小微企業去采購大批量的水泥、機械這些東西吧。
目前首要的任務是托底，是讓增速先不下滑再說。
肯定是先剎車停下來，然后再拐頭上去對吧。
所以我覺得強刺激是不太可能的，至少三季度是不太可能的，容易亂。
03
大家思考一個問題，不管國內是否有刺激，還是漂亮國經濟復蘇造成的戰術性貨幣緊縮，什么樣的資產最不容易受到影響呢？
目前熱炒的碳中和過程，其實是經濟社會的一場大轉型，其中“技術為王”會在轉型過程中得到充分體現。
光伏，就是典型的以技術為導向的產業。
而光伏是最符合高端制造，內外大循環的行業。
這是一個充分競爭的行業，然后把成本壓到最低，去刺激外部的需求從而實現內外循環，把行業做起來。
技術導向的東西，是由我們來控制的，不是國外說了算。
而不是通過壓低運營成本，維持了景氣周期的上漲。
這將是中長期一個永恒的任務，確定了光伏是一個高景氣周期的行業。
其中一環就是下游。
因為光伏上游在不斷漲價的情況下，中游的利潤會被不斷的吞噬。
下游在2030年碳達峰，2060年碳中和下。
也就是說，即使產品漲價，并且漲的比較多，也是可以承受的。
而有了地方的財政信用背書，各路資本也愿意在這加杠桿。
不管是在整體國家去杠桿的環境下，還是未來如果有強刺激導致成長股不再具有稀缺性而下跌，或是漂亮國階段型的收緊流動性引發的下跌。
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原標題： 接下來，等一個大機會！
