ATFX摘要：

歷來美國總統的大規模支出法案，都不能一次在參眾兩院投票通過，中間波折無數，最后往往“胎死腹中”。現任美國總統拜登的1.75萬億美元一攬子支出法案同樣如此，在美國眾議院以220票支持、213票反對“險勝”之后，參議院溫和派議員、同屬民主黨的喬曼欽公開表示反對。這讓白宮震怒，指責其“突然莫名其妙的改變離場”，同時也讓支出法案在參議院順利通過成為夢幻泡影。

▋美國一年期國債收益率

▲ATFX供圖

分析美國的任何新聞，都需要結合債券市場的曲線來看。1年期美債收益率處于顯著高位，1.72萬億支出計劃遭遇公開反對，并沒有觸發債券市場利率的快速下行，所以對美元指數的影響較弱。實際上，受沖擊最為嚴重的是美股股票市場當中的電動汽車板塊，因為在該支出法案中，有一部分是電動汽車的消費補貼和充電基礎設施的財政支持。

▋EURUSD 日線

▲ATFX供圖

自11月24日創出年內新低，EURUSD一直處于窄幅震蕩態勢，震蕩區間為（1.11~1.13）。對于未來震蕩結束后是漲是跌，目前很難給出明確觀點。可以肯定的是，EURUSD依舊為顯著空頭，美元指數背后的債券市場利率也處于上行態勢，從技術面考慮，未來下跌概率更高。

▋GBPUSD 日線

▲ATFX供圖

英國央行已經率先加息，英鎊走強有貨幣層面支持。如圖中所示，最近四個交易日的GBPUSD價格已經運行于下跌趨勢線之上，表明突破有效。如果多頭波段能夠持續更長時間，則底部結構得到確認，GBPUSD大的趨勢轉折隨之來臨。現階段需要耐心等待，不宜過早入場參與，畢竟GBPUSD中期趨勢依舊為顯著空頭。

▋USDJPY 日線

▲ATFX供圖

USDJPY同樣處于震蕩態勢，只不過11月26日的美元指數下跌在該品種上表現的相當突出。日本央行一直維持量化寬松政策，即便在各國貨幣政策大轉向的2022年，日本央行大概率也會按兵不動。從走勢結構看，USDJPY有小回撤勾形特征，未來下破112支撐的概率較高。

▋總結：

拜登1.75萬億美元的支出法案只是美元指數走勢中的一個小波折，影響較為有限。回歸到貨幣層面來，美聯儲加速Taper，美元指數應當持續上漲，非美貨幣應當持續下跌，這一點很明確。只是，價格的走勢往往與宏觀經濟相反，我們可以堅信美聯儲會緊縮貨幣政策，但不可對美元指數的上漲過分自信。

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