行情走勢(shì)：

俄烏沖突對(duì)黃金價(jià)格的影響主要集中在2月24日（戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)）和3月1日（核戰(zhàn)備狀態(tài)），其它時(shí)間里黃金均以陰線(xiàn)收盤(pán)。原油則不同，在經(jīng)過(guò)2月24日~28日的震蕩后，自3月1日開(kāi)啟，油價(jià)迅猛上漲，最高已經(jīng)觸及112美元/桶，使其成為俄烏沖突期間最適宜交易的品種。早在2月24日的文章中我們就提到：“俄烏沖突結(jié)束后，黃金大概率開(kāi)啟深度回調(diào)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息政策并不支持黃金多頭走勢(shì)。與黃金不同，即便俄烏沖突結(jié)束，原油價(jià)格也將維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，因?yàn)镺PEC+的增產(chǎn)復(fù)蘇依舊不足。”當(dāng)下的黃金和原油走勢(shì)，恰好驗(yàn)證了當(dāng)初的預(yù)測(cè)。

▲ATFX供圖

俄烏局勢(shì)最新進(jìn)展：以美國(guó)為首的西方國(guó)家正在深化對(duì)俄羅斯的制裁，歐美系企業(yè)也紛紛加入制裁大軍。另一邊，在俄羅斯和烏克蘭開(kāi)啟談判進(jìn)程后，俄羅斯的的攻勢(shì)就陷入停滯。今日俄烏之間將進(jìn)行第二輪談判，最終談判結(jié)果尚不可知，但大概率無(wú)法達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)議。市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，烏克蘭一方并沒(méi)有談判的誠(chéng)意，而是以談判來(lái)拖延時(shí)間，以獲得北約的軍事援助以及西方國(guó)家對(duì)俄羅斯的制裁。不過(guò)，既然俄烏之間已經(jīng)坐下來(lái)談判，那么事態(tài)就在向好的方向發(fā)展，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒也會(huì)隨之降溫，黃金價(jià)格較難維持高位運(yùn)行。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾：在給眾議院委員做匯報(bào)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾提到：支持在3月加息25個(gè)基點(diǎn)。這一表態(tài)令美元指數(shù)昨日創(chuàng)出97.64的階段新高。黃金和美元是蹺蹺板關(guān)系，美元的走強(qiáng)會(huì)壓制黃金的上漲。所以，我們維持上月24的觀點(diǎn)：俄烏沖突降溫或者結(jié)束，黃金將重歸跌勢(shì)。當(dāng)然，在俄烏沖突結(jié)束之前，黃金還有上漲可能，只是受制于美元指數(shù)表現(xiàn)，漲幅相對(duì)有限。

OPEC+：最新部長(zhǎng)會(huì)議表態(tài)：4月將繼續(xù)按計(jì)劃在每日增產(chǎn)40萬(wàn)桶。這表明，中東地區(qū)對(duì)于當(dāng)前的高油價(jià)保持“放任態(tài)度”，并不打算以提高產(chǎn)量來(lái)阻止原油漲勢(shì)。西方國(guó)家對(duì)俄羅斯進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和金融制裁，只要不涉及石油和天然氣出口，就無(wú)法撼動(dòng)俄羅斯的命脈。從某種程度上說(shuō)，高漲的油價(jià)極大地削弱了經(jīng)濟(jì)制裁對(duì)俄羅斯的沖擊力。根據(jù)美國(guó)EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)，最新庫(kù)存值2280.6萬(wàn)桶，處于顯著下行趨勢(shì)。由此判斷，原油的上漲還將持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏談判出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、烏克蘭在戰(zhàn)場(chǎng)上獲得主動(dòng)權(quán)、俄羅斯無(wú)法承受經(jīng)濟(jì)制裁而停止進(jìn)攻等因素，均會(huì)導(dǎo)致上述分析出現(xiàn)偏差。

行情走勢(shì)分析：

▲ATFX供圖

▋總結(jié)：

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：原油漲勢(shì)遠(yuǎn)超黃金，交易布局建議更偏向前者。

ATFX風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅代表分析師觀點(diǎn)，且不構(gòu)成任何操作建議。

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