為了支持國(guó)家實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、深化資本市場(chǎng)改革，實(shí)行“注冊(cè)制”的上海證券交易所（下稱(chēng)“上交所”）科創(chuàng)板自2019年6月13日正式開(kāi)板至今，已將近兩年。根據(jù)上交所發(fā)布的《科創(chuàng)板發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》（2021年第1期），2020年全年，科創(chuàng)板共受理327家企業(yè)的IPO申請(qǐng)，其中審議通過(guò)218家，否決2家，暫緩7家。從受理企業(yè)的行業(yè)分布情況來(lái)看，生物醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)占比21%。

注冊(cè)制為高新科技領(lǐng)域的公司謀求多元化融資結(jié)構(gòu)提供了新的可行路徑，但注冊(cè)制下，公司如希望能順利完成發(fā)行上市，仍需邁過(guò)許多“坎”。本系列文章旨在通過(guò)分析科創(chuàng)板現(xiàn)行規(guī)則及生物醫(yī)藥領(lǐng)域的相關(guān)案例，對(duì)該行業(yè)內(nèi)有申報(bào)科創(chuàng)板上市計(jì)劃的企業(yè)提供一些實(shí)務(wù)參考，提前籌劃，盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

1. 《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）（2020修正）》（2020.7.10生效）

發(fā)行條件章節(jié)中明確：

第十二條：發(fā)行人業(yè)務(wù)完整，具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力：

（一）資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，不存在嚴(yán)重影響?yīng)毩⑿曰蛘唢@失公平的關(guān)聯(lián)交易。

（二）發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)、控制權(quán)、管理團(tuán)隊(duì)和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近2年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員均沒(méi)有發(fā)生重大不利變化；控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬清晰，最近2年實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更，不存在導(dǎo)致控制權(quán)可能變更的重大權(quán)屬糾紛。

（三）發(fā)行人不存在主要資產(chǎn)、核心技術(shù)、商標(biāo)等的重大權(quán)屬糾紛，重大償債風(fēng)險(xiǎn)，重大擔(dān)保、訴訟、仲裁等或有事項(xiàng)，經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將要發(fā)生重大變化等對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大不利影響的事項(xiàng)。

2. 《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第41號(hào)—科創(chuàng)板公司招股說(shuō)明書(shū)》（2019.3.1生效）

第三十三條發(fā)行人應(yīng)結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，披露由于重大技術(shù)、產(chǎn)品、政策、經(jīng)營(yíng)模式變化等可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)：……（五）法律風(fēng)險(xiǎn)，包括重大技術(shù)、產(chǎn)品糾紛或訴訟風(fēng)險(xiǎn)，土地、資產(chǎn)權(quán)屬瑕疵，股權(quán)糾紛，行政處罰等方面對(duì)發(fā)行人合法合規(guī)性及持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響；

3. 《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指南第2號(hào)——常見(jiàn)問(wèn)題的信息披露和核查要求自查表》（2021.2.1生效）

特別提出要求招股說(shuō)明書(shū)及其他中介報(bào)告中落實(shí)核查并披露以下要點(diǎn)：

第1-4：控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人股權(quán)清晰。

第1-16：出資或改制瑕疵。

第2-3：控股股東、實(shí)際控制人支配的股權(quán)存在質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟仲裁等不確定性事項(xiàng)。

1. 上海美迪西生物醫(yī)藥股份有限公司（“上海美迪西”）（已于2019年10月12日注冊(cè)生效）

? 問(wèn)詢(xún)簡(jiǎn)述：

發(fā)行人設(shè)立時(shí)，美國(guó)美迪西以高新技術(shù)出資672萬(wàn)元。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）美國(guó)美迪西用于出資的技術(shù)名稱(chēng)及技術(shù)形式，是否履行相應(yīng)評(píng)估程序，是否存在被處罰的風(fēng)險(xiǎn)或潛在糾紛或爭(zhēng)議，是否采取了補(bǔ)救措施及補(bǔ)救措施是否充分；（2）用于出資的技術(shù)向發(fā)行人轉(zhuǎn)讓的情況，技術(shù)是否存在糾紛。

? 發(fā)行人回復(fù)情況簡(jiǎn)述如下：

美國(guó)美迪西用于出資的技術(shù)已獲得上海市張江高科技園區(qū)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室頒發(fā)的《上海市張江高科技園區(qū)高新技術(shù)成果認(rèn)定證書(shū)》，出資方已承諾對(duì)技術(shù)作價(jià)補(bǔ)足金額承擔(dān)連帶責(zé)任，就該等技術(shù)出資已依法通過(guò)股東會(huì)決議、履行了驗(yàn)資等手續(xù)，并辦理了工商變更登記。由于該等出資未進(jìn)行評(píng)估，公司第一大股東向公司捐贈(zèng)790余萬(wàn)元，用以補(bǔ)足美國(guó)美迪西本次技術(shù)出資，公司全體股東出具承諾函，確認(rèn)美國(guó)美迪西技術(shù)出資不存在瑕疵、風(fēng)險(xiǎn)或潛在糾紛，公司實(shí)際控制人、美國(guó)美迪西等已作出書(shū)面承諾，如因美國(guó)美迪西技術(shù)出資產(chǎn)生違約責(zé)任或給公司及其他股東造成損失的，將承擔(dān)連帶責(zé)任。保薦機(jī)構(gòu)因此作出美國(guó)美迪西技術(shù)出資事項(xiàng)不存在被處罰的風(fēng)險(xiǎn)，不存在潛在糾紛或爭(zhēng)議的結(jié)論性意見(jiàn)。

2. 愛(ài)博諾德（北京）醫(yī)療科技股份有限公司（“愛(ài)博諾德”）（已于2020年7月6日注冊(cè)生效）

? 問(wèn)詢(xún)簡(jiǎn)述

愛(ài)博諾德（前身“愛(ài)博有限”）設(shè)立于2010年，注冊(cè)資本4000萬(wàn)元，其中，解江冰（同時(shí)為公司的實(shí)際控制人、法定代表人）出資2040萬(wàn)元。

2011年北京A評(píng)估公司出具關(guān)于解江冰專(zhuān)有技術(shù)評(píng)估報(bào)告，其擁有的兩項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)評(píng)估價(jià)值為2076萬(wàn)元。2019年北京B評(píng)估公司出具了解江冰擁有的兩項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利評(píng)估報(bào)告，對(duì)上述專(zhuān)有技術(shù)的評(píng)估價(jià)值為2284萬(wàn)元。

解江冰于2011年以其擁有的上述兩項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)作價(jià)2000萬(wàn)元，另外以現(xiàn)金出資40萬(wàn)元，對(duì)愛(ài)博諾德進(jìn)行出資。上交所在首輪問(wèn)詢(xún)時(shí)，要求發(fā)行人詳述該等用于出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是專(zhuān)有技術(shù)還是專(zhuān)利，該知識(shí)產(chǎn)權(quán)的來(lái)源及與其他方是否就相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)存在任何糾紛、與財(cái)務(wù)報(bào)表中的“專(zhuān)利權(quán)”科目能否一一對(duì)應(yīng)。

? 發(fā)行人回復(fù)情況簡(jiǎn)述如下：

愛(ài)博有限在設(shè)立時(shí)，解江冰投入公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)為專(zhuān)有技術(shù)。愛(ài)博有限取得該專(zhuān)有技術(shù)后，申請(qǐng)并最終獲得了相應(yīng)發(fā)明專(zhuān)利的授權(quán)，并列表明確了專(zhuān)有技術(shù)和相關(guān)發(fā)明專(zhuān)利的對(duì)應(yīng)關(guān)系。同時(shí)，說(shuō)明該兩項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)均為基于解江冰積累的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)自行研發(fā)，并提供了與研發(fā)過(guò)程相關(guān)的文件。

解江冰就上述專(zhuān)有技術(shù)出資已出具了承諾函，明確（i）其對(duì)該兩項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)具有完全的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，不存在侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)的情形；（ii）如因該兩項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)導(dǎo)致他人對(duì)公司提起權(quán)利追索或異議，其將對(duì)公司由此產(chǎn)生的損失承擔(dān)全額補(bǔ)償責(zé)任，確保不會(huì)造成公司的任何額外支出或任何損失。

針對(duì)該問(wèn)詢(xún)，發(fā)行人的律師也通過(guò)核查中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)、發(fā)行人的專(zhuān)利證書(shū)及解江冰研發(fā)兩項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)的過(guò)程文件，對(duì)解江冰用于出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)與其他方就相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)不存在糾紛發(fā)表結(jié)論性意見(jiàn)。

針對(duì)該專(zhuān)有技術(shù)在財(cái)務(wù)報(bào)表中“專(zhuān)利權(quán)”科目的對(duì)應(yīng)情況，發(fā)行人明確兩項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)所形成的專(zhuān)利權(quán)一項(xiàng)為材料技術(shù)、一項(xiàng)為產(chǎn)品設(shè)計(jì)技術(shù)，公司在研發(fā)產(chǎn)品過(guò)程中涉及該兩項(xiàng)技術(shù)的多項(xiàng)技術(shù)點(diǎn)，共同作用于一項(xiàng)受益產(chǎn)品，同一時(shí)點(diǎn)投入，其無(wú)論單獨(dú)或是分開(kāi)核算，攤銷(xiāo)額對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表影響不變，所以公司將上述兩項(xiàng)專(zhuān)利權(quán)合并進(jìn)行財(cái)務(wù)核算處理。

四、 總結(jié)

從科創(chuàng)板審核規(guī)則要求可知，發(fā)行人實(shí)際控制支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬是否清晰、發(fā)行人歷史沿革是否存在出資瑕疵、是否存在股權(quán)糾紛，是作為判斷發(fā)行人是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，也是發(fā)行審核中重點(diǎn)關(guān)注，很有可能被問(wèn)詢(xún)到的問(wèn)題。

對(duì)于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的企業(yè)而言，其在創(chuàng)立后至準(zhǔn)備啟動(dòng)IPO前，因研發(fā)創(chuàng)新的需要，需要大量資金及技術(shù)支持，吸引外部技術(shù)專(zhuān)家或綁定行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)。在此過(guò)程中，如果涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的情形的，需要特別注意提前做好風(fēng)險(xiǎn)把控，并確保出資到位，出資手續(xù)完備，其中，需特別注意審核以下幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

（1） 相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否涉及職務(wù)發(fā)明，是否與第三方存在權(quán)屬糾紛；

（2） 知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓程序是否合法有效，包括是否已經(jīng)有效的資產(chǎn)評(píng)估、公司股東會(huì)決議確認(rèn)、驗(yàn)資、交割等程序；

（3） 評(píng)估價(jià)值是否合理；

（4） 知識(shí)產(chǎn)權(quán)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是否密切相關(guān)、對(duì)公司后續(xù)業(yè)績(jī)是否有貢獻(xiàn)；

（5） 知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資能否與財(cái)務(wù)報(bào)表中的相應(yīng)科目一一對(duì)應(yīng)。

如果相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資未進(jìn)行評(píng)估，在出資程序上存在瑕疵等，發(fā)行人可以從以下幾個(gè)方面積極履行補(bǔ)正措施：

（1） 置換或補(bǔ)足出資；

（2） 完善出資手續(xù)；

（3） 重新聘請(qǐng)有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具評(píng)估報(bào)告；

（4） 由全體股東出具無(wú)爭(zhēng)議確認(rèn)函、由相關(guān)股東對(duì)出資不實(shí)可能造成的后果承擔(dān)連帶責(zé)任等。

上述補(bǔ)正措施，目的均為證明發(fā)行人出資、股權(quán)不存在糾紛，不會(huì)對(duì)發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力造成實(shí)質(zhì)不利影響。