消息面：

今日2:00美聯儲公布利率決議，加息50bps，基準利率區間增長至0.75~1%；從6月開始，每月減少475億美元資產負債表，三個月后，每月減少950億美元。美聯儲鮑威爾新聞發布會稱：“單次會議加息75個基點并不是委員會正在“積極考慮”的選項。如果后續經濟形勢發展與預期一致，那么接下來的兩次FOMC會議上將連續加息50個基點 ”。綜合來看，決議結果符合市場預期，但鮑威爾講話比市場預期的更加鴿派。加息政策落地，金融市場卻再次出現“利空出盡是利多”的行情。本應受制于加息舉措的美股竟全線反彈，納指上漲3.19%、道瓊斯上漲2.81%、標普500上漲2.99% 。本應受惠于加息舉措的美元指數竟大跌0.93%，最低觸及102.45 。黃金和原油因為美元指數的大跌而顯著走強。我們認為，美聯儲加息縮表的影響是具有持續性的，不能僅看單日的行情波動。中長期來看，美股反彈結束后仍將承壓，而美元指數依舊受到美聯儲貨幣政策的提振，本月內重新跌至100關口以下的可能性并不高。

美國經濟滯漲的可能性：4月28日，美國商務部經濟分析局（BEA）公布的數據顯示，美國一季度實際GDP年化季環比初值錄得-1.4%，這是自疫情發生以來，兩年內的最差表現。鮑威爾在新聞發布會上并未提及該數據，也并未對美國一季度宏觀經濟數據走軟表達觀點。美國最新CPI為8.5%，為上世紀90年代以來最高，可以認定為惡性通脹。2015年以來，除了2020年疫情最為嚴重的時段外，美國GDP季度增速都處于正增長狀態。2022年開年GDP增速跌入負值，這一現象值得警惕。如果二季度數據無法翻正的話，美國經濟便正式進入了停滯性高通脹狀態，亦即“滯漲”。滯漲會導致美聯儲貨幣政策左右為難：加息加速衰退，降息惡化通脹。當然，二季度的GDP數據還有很久才會公布，我們這里提到的滯漲可能性還未能成為市場主流觀點。

納斯達克100指數技術面：近7個交易日維持窄幅震蕩態勢。昨日長陽線觸及震蕩區間上限，今日K線形態較為關鍵：長陽則有效突破，收陰則重回震蕩。我們認為有效突破的概率更高，因為本周一形成的底分形支撐結構比較穩固。不可對本輪反彈的幅度抱有太大期望，當前的行情是“帶著鐐銬起舞”，美聯儲的加息政策隨時會激發市場新一輪的做空情緒。14300是遠期目標位，預計會在該點位之下尋得頂分形阻力位。

美元指數：經歷四月份的暴漲后，五月啟動適度回調走勢比較合理。只要回調幅度不是太大（100關口以上尋到支撐），就不會破壞當下的多頭趨勢。中長線看，受益于美聯儲的穩定加息，美元指數有可能在年內試探110整數關口。當然，這期間依舊會因為情緒性因素而出現各種回調走勢。

美元指數走勢圖：

▲ATFX供圖

▋總結

ATFX分析師團隊：加息幅度是50基點還是75基點，涉及的是加息更平緩還是更激進的問題。雖然鮑威爾暫時性否認了75基點的可能性，但如果美國CPI繼續高位運行，那么75基點的加息幅度依舊有可能出現。當下看多美元指數和看空美股是合理的，但這是中長期趨勢，短期內仍可能出現反復。

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