USDJPY技術面：

黃金、原油和美元指數是受俄烏沖突所激發的避險情緒提振最顯著的三個標的。最近三個交易日，黃金和原油均大幅回落，雖然尚未跌破趨勢線，但買入的風險增大。美元指數也在本周三大幅回落，但周四的長陽線上漲表明多頭依然強勁。在俄烏沖突尚未出現實質性轉折的情況下，參與美元指數多頭方向的風險相對較低。從各個貨幣對近期的走勢來看，USDJPY是最優參與標的。近五個交易日以來，USDJPY累計上漲1.6%，且五日均以陽線收盤，短期多頭技術形態較好。最新市價116.66，有望上破整數關口120，并有可能沖擊2015年6月份形成的高點125.85 。風險點在于，黃金和原油均大幅回落，表明市場避險情緒正在快速衰退，如果美元的買方情緒受到波及，則美元指數的升值動力將很快喪失。

日本央行的特殊之處：日本是低通脹、低利率國家。2月14日，日本央行執行臨時購買國債計劃，以0.25%的利率無限量購買國債，目的是對沖西方國家利率上升對本國利率的影響。寬松的貨幣政策會導致本國貨幣貶值，緊縮的貨幣政策則作用相反。美聯儲正在考慮在3月加息25bps，如果國內高通脹持續惡化，加息的幅度和頻率還會持續增加。除日本央行外，大部分國家的中央銀行都在跟隨美聯儲執行緊縮貨幣政策，比如英央行、加拿大央行、澳洲聯儲等等。歐央行昨日公布的利率決議結果，也是在有計劃的縮減每月購債。雖然歐央行加息的時點被推遲到今年三季度，但整體緊縮的方向已經非常清晰。所以，只有USDJPY的上漲最符合邏輯，也是現階段風險最低的交易標的。

美元指數100關口：昨日的分析文章中提到：“美元指數上漲波段已經結束，接下來需要關注最新下跌波段的支撐在哪里。如果未能跌破中短期上漲趨勢線，則充分回調后還有再次上漲可能。關鍵點在于美元指數下一個上漲波段能否突破99.42，突破則多頭趨勢延續，失敗則趨勢由多頭轉變為空頭。”今日我們同樣保持這一觀點。一個交易日的上漲并不能確定支撐位，只有今日和下周一的K線低點都不跌破97.7，才能確定美元指數的回調已經尋得支撐。接下來的上漲波段，最基本的目標便是突破100整數關口。所以，此時參與USDJPY的多頭方向，押注的是下周二開始的美元指數上漲波段。

風險提示：俄羅斯和烏克蘭的局勢具有高度不確定性，如果出現俄烏緊張局勢緩解的新聞（比如談判卓有成效），則美元指數下跌的概率較高，對USDJPY看多的觀點也將適時調整。

行情走勢分析：

▲ATFX供圖

▋總結：

ATFX分析師團隊認為：瑞郎和日元都是融資貨幣，其所屬國家低利率、低通脹的特征相似。所以，在USDJPY與USDCHF（美元對瑞郎）走勢存在共振性。在交易USDJPY時，可以同步關注USDCHF走勢。

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