作者：王彬

來源：負(fù)險(xiǎn)不彬（ID：fuxianbubin）

一、合伙企業(yè)的類型及相關(guān)規(guī)定

合伙企業(yè)是自然人、法人和其他組織依照《中華人民共和國合伙企業(yè)法》（1997年2月23日第八屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十四次會(huì)議通過 2006年8月27日第十屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十三次會(huì)議修訂）在中國境內(nèi)設(shè)立的普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)。合伙企業(yè)在本質(zhì)上是契約式組織，而并不是法人機(jī)構(gòu)。普通合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)以其認(rèn)繳的出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。從人員結(jié)構(gòu)上看，合伙企業(yè)人員結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，普通合伙人變動(dòng)不自由，這也體現(xiàn)出合伙企業(yè)的人合性特征。合伙企業(yè)的分類主要分為普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)。《中華人民共和國民法典》頒布后，合伙企業(yè)被納入到非法人組織范疇進(jìn)行規(guī)范，根據(jù)《民法典》第四章非法人組織，第102條規(guī)定，非法人組織是不具有法人資格，但是能夠依法以自己的名義從事民事活動(dòng)的組織。非法人組織包括個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、不具有法人資格的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)等。現(xiàn)結(jié)合《中華人民共和國合伙企業(yè)法》和《民法典》相關(guān)規(guī)定，對合伙企業(yè)運(yùn)作情況梳理如下：

（一）普通合伙企業(yè)相關(guān)規(guī)定

普通合伙企業(yè)是指由普通合伙人組成，合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任的一種合伙企業(yè)。普通合伙企業(yè)由普通合伙人組成，國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人。普通合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)依法承擔(dān)無限連帶責(zé)任，法律另有規(guī)定的除外。

1、普通合伙企業(yè)的設(shè)立

普通合伙企業(yè)一是有2個(gè)以上合伙人，合伙人為自然人的，應(yīng)當(dāng)具有完全民事行為能力；二是有書面合伙協(xié)議。合伙協(xié)議應(yīng)當(dāng)依法由全體合伙人協(xié)商一致，以書面形式訂立。修改或者補(bǔ)充合伙協(xié)議，應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體合伙人一致同意；但是，合伙協(xié)議另有約定的除外；三是有合伙人認(rèn)繳或者實(shí)際繳付的出資。可以用貨幣、實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)或者其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利出資，也可以用勞務(wù)出資。合伙人以勞務(wù)出資的，其評估辦法由全體合伙人協(xié)商確定，并在合伙協(xié)議中載明。以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的，依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，需要辦理財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理；四是有合伙企業(yè)的名稱和生產(chǎn)經(jīng)營場所；五是名稱制定上，普通合伙企業(yè)應(yīng)當(dāng)在其名稱中標(biāo)明“普通合伙”字樣；特殊的普通合伙企業(yè)應(yīng)當(dāng)在其名稱中標(biāo)明“特殊普通合伙”字樣。 

普通合伙企業(yè)的設(shè)立登記，一是申請人向企業(yè)登記機(jī)關(guān)提交相關(guān)文件；二是企業(yè)登記機(jī)關(guān)核發(fā)營業(yè)執(zhí)照。合伙企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)日期，為合伙企業(yè)的成立日期。三是合伙企業(yè)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)向分支機(jī)構(gòu)所在地的企業(yè)登記機(jī)關(guān)申請登記，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。 

普通合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成：一是合伙人的出資。二是以合伙企業(yè)名義取得的收益，主要包括合伙企業(yè)的公共積累資金、未分配的盈余、合伙企業(yè)債權(quán)等權(quán)益。三是依法取得的其他財(cái)產(chǎn)，如合法接受的贈(zèng)與財(cái)產(chǎn)等。 

普通合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)：一是合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性和完整性兩方面的特征；二是合伙人在合伙企業(yè)清算前，不得請求分割合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)；但是，法律另有規(guī)定的除外；三是合伙人在合伙企業(yè)清算前私自轉(zhuǎn)移或者處分合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)的，合伙企業(yè)不得以此對抗善意第三人。 

2、普通合伙人財(cái)產(chǎn)份額的轉(zhuǎn)讓 

3、普通合伙人財(cái)產(chǎn)份額的出質(zhì) 

合伙人以其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額出質(zhì)的，須經(jīng)其他合伙人一致同意；未經(jīng)其他合伙人一致同意，其行為無效，由此給善意第三人造成損失的，由行為人依法承擔(dān)賠償責(zé)任。合伙人私自出質(zhì)對外造成損失的，其他合伙人不承擔(dān)連帶責(zé)任。 

4、普通合伙企業(yè)事務(wù)執(zhí)行 

普通合伙企業(yè)事務(wù)執(zhí)行全體合伙人共同執(zhí)行合伙事務(wù)，委托一個(gè)或者數(shù)個(gè)合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)。其他合伙人不再執(zhí)行合伙事務(wù)。普通合伙人在執(zhí)行合伙事務(wù)中的權(quán)利主要包括合伙人對執(zhí)行合伙事務(wù)享有同等權(quán)利；執(zhí)行合伙事務(wù)的合伙人對外代表合伙企業(yè)，作為合伙人的法人，其他組織執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的，由其委托的代表執(zhí)行；不執(zhí)行合伙事務(wù)的合伙人擁有監(jiān)督權(quán)利，合伙人均有查閱合伙企業(yè)會(huì)計(jì)賬簿等財(cái)務(wù)資料的權(quán)利，也有提出異議和撤銷委托的權(quán)利。在義務(wù)方面，合伙事務(wù)執(zhí)行人向不參加執(zhí)行事務(wù)的合伙人報(bào)告企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況。由一個(gè)或者數(shù)個(gè)合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)的，其執(zhí)行合伙事務(wù)所產(chǎn)生的收益歸合伙企業(yè)，所產(chǎn)生的費(fèi)用和虧損由合伙企業(yè)承擔(dān)。合伙人不得自營或者同他人合作經(jīng)營與本合伙企業(yè)相競爭的業(yè)務(wù)。（絕對競業(yè)禁止）；除合伙協(xié)議另有約定或者經(jīng)全體合伙人一致同意外，合伙人不得同本合伙企業(yè)進(jìn)行交易（相對自己交易禁止）；合伙人不得從事?lián)p害本合伙企業(yè)利益的活動(dòng)。 

普通合伙事務(wù)執(zhí)行的決議。除合伙協(xié)議另有約定外，合伙企業(yè)的下列事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體合伙人一致同意：一是改變合伙企業(yè)的名稱；二是改變合伙企業(yè)的經(jīng)營范圍、主要經(jīng)營場所的地點(diǎn)；三是處分合伙企業(yè)的不動(dòng)產(chǎn)；四是轉(zhuǎn)讓或者處分合伙企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)和其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利；五是以合伙企業(yè)名義為他人提供擔(dān)保；六是聘任合伙人以外的人擔(dān)任合伙企業(yè)的經(jīng)營管理人員。合伙人對合伙企業(yè)有關(guān)事項(xiàng)作出決議，按照合伙協(xié)議約定的表決辦法辦理，合伙協(xié)議未約定或者約定不明確的，實(shí)行合伙人一人一票并經(jīng)全體合伙人過半數(shù)通過的表決辦法。此外，《合伙企業(yè)法》對合伙企業(yè)的表決辦法另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 

針對合伙企業(yè)的損益分配。大都是按照如下分配原則，一是當(dāng)合伙協(xié)議中有約定時(shí)，則按照約定的比例分配和分擔(dān)；二是當(dāng)合伙協(xié)議未約定或約定不明確的，首先由合伙人協(xié)商確定，其次當(dāng)協(xié)商不成的，由合伙人按照實(shí)繳出資比例分配或分擔(dān)，最后在無法確定出資比例的，由合伙人平均分配或分擔(dān)。合伙協(xié)議不得約定將全部利潤分配給部分合伙人或由部分合伙人承擔(dān)全部責(zé)任。 

非合伙人參與經(jīng)營管理。除合伙協(xié)議另有約定外，經(jīng)全體合伙人一致同意，可以聘任合伙人以外的人擔(dān)任合伙企業(yè)的經(jīng)營管理人員。被聘任的經(jīng)營管理人員僅是合伙企業(yè)的經(jīng)營管理人員，不是合伙企業(yè)的合伙人，因而不具有合伙人的資格。 

5、普通合伙企業(yè)與第三人關(guān)系

合伙企業(yè)與合伙企業(yè)的合伙人以外的第三人的關(guān)系主要涉及合伙事務(wù)執(zhí)行中的對外代表權(quán)的行使及相關(guān)限制。合伙事務(wù)執(zhí)行中的對外代表權(quán)方面，執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的合伙人在取得對外代表權(quán)后，即可以合伙企業(yè)的名義進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)，其執(zhí)行合伙事務(wù)所產(chǎn)生的收益歸合伙企業(yè)，所產(chǎn)生的費(fèi)用和虧損由合伙企業(yè)承擔(dān)。在權(quán)利限制方面，合伙企業(yè)對合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)以及對外代表合伙企業(yè)權(quán)利的限制，不得對抗善意第三人。 

6、普通合伙企業(yè)和合伙人的債務(wù)清償 

普通合伙企業(yè)的債務(wù)清償上，首先由合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)優(yōu)先清償；然后由合伙人承擔(dān)無限連帶清償責(zé)任。合伙企業(yè)的債權(quán)人對合伙企業(yè)所負(fù)債務(wù)，可以向任何一個(gè)合伙人主張，該合伙人不得拒絕，合伙人清償數(shù)額超過規(guī)定的其虧損分擔(dān)比例的，有權(quán)向其他合伙人追償。 

合伙人的債務(wù)清償上，一是合伙人發(fā)生與合伙企業(yè)無關(guān)的債務(wù)，相關(guān)債權(quán)人不得以其債權(quán)抵銷其對合伙企業(yè)的債務(wù)，也不得代位行使合伙人在合伙企業(yè)中的權(quán)利。合伙人的自有財(cái)產(chǎn)不足清償其與合伙企業(yè)無關(guān)的債務(wù)的，該合伙人可以以其從合伙企業(yè)中分取的收益用于清償；債權(quán)人也可以依法請求人民法院強(qiáng)制執(zhí)行該合伙人在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額用于清償。人民法院強(qiáng)制執(zhí)行合伙人的財(cái)產(chǎn)份額時(shí)，應(yīng)當(dāng)通知全體合伙人，其他合伙人有優(yōu)先購買權(quán)；其他合伙人未購買，又不同意將該財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓給他人的，依照《合伙企業(yè)法》的規(guī)定為該合伙人辦理退伙結(jié)算，或者辦理削減該合伙人相應(yīng)財(cái)產(chǎn)份額的結(jié)算。 

（二）有限合伙企業(yè)相關(guān)規(guī)定 

有限合伙企業(yè)是指由有限合伙人和普通合伙人共同組成，普通合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的合伙組織。《合伙企業(yè)法》中對有限合伙企業(yè)有特殊規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)適用有關(guān)特殊規(guī)定。無特殊規(guī)定的，適用有關(guān)普通合伙企業(yè)及其合伙人的一般規(guī)定。 

1、有限合伙企業(yè)設(shè)立的特殊規(guī)定

有限合伙企業(yè)由2個(gè)以上50個(gè)以下合伙人設(shè)立；但是，法律另有規(guī)定的除外。有限合伙企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)有1個(gè)普通合伙人。國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為有限合伙企業(yè)的普通合伙人。有限合伙企業(yè)僅剩有限合伙人的，應(yīng)當(dāng)解散；有限合伙企業(yè)僅剩普通合伙人的，應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)為普通合伙企業(yè)。 

在具體規(guī)定中，主要有如下要點(diǎn)需要關(guān)注：一是有限合伙企業(yè)名稱中應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“有限合伙”字樣；二是合伙人之間應(yīng)當(dāng)簽訂有限合伙企業(yè)協(xié)議；三是有限合伙人可以用貨幣、實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)或者其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利作價(jià)出資。有限合伙人不得以勞務(wù)出資。四是有限合伙人應(yīng)當(dāng)按照合伙協(xié)議的約定按期足額繳納出資；未按期足額繳納的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)補(bǔ)繳義務(wù)，并對其他合伙人承擔(dān)違約責(zé)任。五是有限合伙企業(yè)登記事項(xiàng)中應(yīng)當(dāng)載明有限合伙人的姓名或者名稱及認(rèn)繳的出資數(shù)額。 

2、有限合伙企業(yè)的事務(wù)執(zhí)行及利潤分配的特殊規(guī)定

事務(wù)執(zhí)行方面，一是有限合伙企業(yè)由普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)。有限合伙人不執(zhí)行合伙事務(wù)，不得對外代表有限合伙企業(yè)。二是第三人有理由相信有限合伙人為普通合伙人并與其交易的，該有限合伙人對該筆交易承擔(dān)與普通合伙人同樣的責(zé)任。有限合伙人未經(jīng)授權(quán)以有限合伙企業(yè)名義與他人進(jìn)行交易，給有限合伙企業(yè)或者其他合伙人造成損失的，該有限合伙人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

利潤分配方面，有限合伙企業(yè)不得將全部利潤分配給部分合伙人；但合伙協(xié)議另有約定的除外。　　

3、有限合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)出質(zhì)與轉(zhuǎn)讓的特殊規(guī)定 

有限合伙人財(cái)產(chǎn)份額出質(zhì)方面，有限合伙人可以將其在有限合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額出質(zhì)；但合伙協(xié)議另有約定的除外。 

有限合伙人財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓方面，有限合伙人可以按照合伙協(xié)議的約定向合伙人以外的人轉(zhuǎn)讓其在有限合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額，但應(yīng)當(dāng)提前30日通知其他合伙人。其他合伙人有優(yōu)先購買權(quán)。 

4、有限合伙人債務(wù)清償?shù)奶厥庖?guī)定

有限合伙人的自有財(cái)產(chǎn)不足清償其與合伙企業(yè)無關(guān)的債務(wù)的，該合伙人可以以其從有限合伙企業(yè)中分取的收益用于清償；債權(quán)人也可以依法請求人民法院強(qiáng)制執(zhí)行該合伙人在有限合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額用于清償。人民法院強(qiáng)制執(zhí)行有限合伙人的財(cái)產(chǎn)份額時(shí)，應(yīng)當(dāng)通知全體合伙人。在同等條件下，其他合伙人有優(yōu)先購買權(quán)。 

5、有限合伙企業(yè)入伙與退伙的特殊規(guī)定

入伙規(guī)定方面，新入伙的有限合伙人對入伙前有限合伙企業(yè)的債務(wù)，以其認(rèn)繳的出資額為限承擔(dān)責(zé)任。有限合伙企業(yè)中新入伙的普通合伙人對入伙前合伙企業(yè)的債務(wù)仍然承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

退伙規(guī)定方面，一是作為合伙人的自然人死亡或者被依法宣告死亡；作為合伙人的法人或者其他組織依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉、撤銷，或者被宣告破產(chǎn)；法律規(guī)定或者合伙協(xié)議約定合伙人必須具有相關(guān)資格而喪失該資格；合伙人在合伙企業(yè)中的全部財(cái)產(chǎn)份額被人民法院強(qiáng)制執(zhí)行的應(yīng)當(dāng)依法退伙。如果是有限合伙人，如果喪失償債能力，并不必然退伙，因?yàn)橛邢藓匣锶酥袚?dān)有限責(zé)任，不存在喪失償債能力的問題；二是作為有限合伙人的自然人在有限合伙企業(yè)存續(xù)期間喪失民事行為能力的，其他合伙人不得因此要求其退伙；三是作為有限合伙人的自然人死亡、被依法宣告死亡或者作為有限合伙人的法人及其他組織終止時(shí)，其繼承人或者權(quán)利承受人可以依法取得該有限合伙人在有限合伙企業(yè)中的資格；四是有限合伙人退伙后，對基于其退伙前的原因發(fā)生的有限合伙企業(yè)債務(wù)，以其退伙時(shí)從有限合伙企業(yè)中取回的財(cái)產(chǎn)承擔(dān)責(zé)任。退伙時(shí)從有限合伙企業(yè)中取回的財(cái)產(chǎn)，不包括以前經(jīng)營中分得的財(cái)產(chǎn)。 

6、有限合伙企業(yè)合伙人性質(zhì)轉(zhuǎn)變的特殊規(guī)定 

一是除合伙協(xié)議另有約定外，普通合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢藓匣锶耍蛘哂邢藓匣锶宿D(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶耍瑧?yīng)當(dāng)經(jīng)全體合伙人一致同意。二是有限合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶说模瑢ζ渥鳛橛邢藓匣锶似陂g有限合伙企業(yè)發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。（前后都承擔(dān)無限責(zé)任）；三是普通合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢藓匣锶说模瑢ζ渥鳛槠胀ê匣锶似陂g合伙企業(yè)發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。（僅前面承擔(dān)無限責(zé)任） 

二、合伙企業(yè)組織架構(gòu)設(shè)計(jì) 

（一）普通合伙企業(yè)的組織架構(gòu)設(shè)計(jì) 

普通合伙企業(yè)設(shè)立時(shí)，需由2-50名合伙人，并且都是依法承擔(dān)無限責(zé)任者，需有書面合伙協(xié)議，有各合伙人實(shí)際繳付的出資，有明確合伙企業(yè)的名稱，有經(jīng)營場所和從事合伙經(jīng)營的必要條件。其基本結(jié)構(gòu)如下圖所示：

（二）有限合伙企業(yè)的組織架構(gòu)設(shè)計(jì)

一是基礎(chǔ)模式。在基礎(chǔ)模式項(xiàng)下，有限合伙企業(yè)僅有有限合伙人（LP）和普通合伙人（GP）構(gòu)成，依據(jù)《合伙企業(yè)法》規(guī)定，普通合伙人以自身資產(chǎn)和信用對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，而有限合伙人由于不能參與對企業(yè)經(jīng)營，該模式項(xiàng)下的組織架構(gòu)內(nèi)部機(jī)關(guān)簡單，運(yùn)營成本低，但普通合伙人的決策缺乏監(jiān)督，有限合伙人難以形成對普通合伙人運(yùn)營決策的事前監(jiān)管。

二是投資者深度參與經(jīng)營管理，而普通合伙人對于合伙企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)限則被削弱。其具體運(yùn)作模式如下圖所示：

實(shí)際控制人作為項(xiàng)目的具體運(yùn)營者，通過實(shí)際控制GP但不擔(dān)任GP的方式，避免直接承擔(dān)GP應(yīng)負(fù)的無限連帶責(zé)任，從而降低實(shí)際控制人自身的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。相反從有限合伙人 LP 的方向看，雖然合伙企業(yè)在基金管理公司的運(yùn)作下更為專業(yè)，但由于經(jīng)營者不需要承擔(dān)無限連帶責(zé)任從而導(dǎo)致經(jīng)營者的商業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)降低，此外，這種架構(gòu)下有限合伙人難以形成對普通合伙人運(yùn)營決策的事實(shí)監(jiān)管，這可能會(huì)導(dǎo)致投資者信心不足。

（三）私募基金項(xiàng)下合伙企業(yè)組織架構(gòu)設(shè)計(jì)

在私募基金領(lǐng)域，大多采用有限合伙企業(yè)的方式對具體項(xiàng)目進(jìn)行投資，常規(guī)模式下，私募基金是由一名普通合伙人（GP）和若干名有限合伙人（LP）組成，其中，GP負(fù)責(zé)投資決策，對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任；LP作為主要投資者，一般不參與投資決策，僅以其認(rèn)繳的出資額為先對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。GP具有執(zhí)行事務(wù)合伙人身份，按照合伙協(xié)議的約定或接受全體合伙人的委托，對外代表合伙企業(yè)并執(zhí)行合伙事務(wù)，在合伙制的私募基金匯總，GP通常兼具基金管理人的身份，伴隨著私募基金業(yè)務(wù)的不斷豐富，逐漸出現(xiàn)雙GP或多GP的合伙制私募基金模式。雖然《合伙企業(yè)法》允許設(shè)立多GP的有限合伙企業(yè)，但2018年8月，AMBERS系統(tǒng)中管理人信息填報(bào)職能取消了多個(gè)管理人的信息填報(bào)要求。2019年12月23日，中基協(xié)發(fā)布《私募投資基金備案須知》更新版中，明確了私募投資基金的管理人不得超過1家。2020年10月，中基協(xié)上線《私募投資基金備案須知（2019年版）》相關(guān)問題解讀，明確管理人數(shù)量不得超過1家，但GP可以有多家（但要說明合理性）。因此在現(xiàn)實(shí)操作中，多GP的操作模式下，一般是以持有牌照的GP擔(dān)任私募基金管理人和執(zhí)行事務(wù)合伙人，無牌照的GP不擔(dān)任任何職務(wù)，或者持有牌照的GP擔(dān)任私募基金管理人，無牌照的GP擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人。具體而言，在實(shí)操層面，會(huì)演化成如下幾種模式：

一是一名GP同時(shí)擔(dān)任基金管理人和執(zhí)行事務(wù)合伙人，另一名GP不具有基金管理人資格。其結(jié)構(gòu)如圖所示：

二是一名GP擔(dān)任基金管理人，另一名GP擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人但不具有基金管理人資格。其結(jié)構(gòu)如圖所示：

三是一名GP擔(dān)任基金管理人和執(zhí)行事務(wù)合伙人，另一名GP擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人但不具有基金管理人資格。其結(jié)構(gòu)如圖所示：

GP的設(shè)置及職責(zé)劃分。在上述三類交易結(jié)構(gòu)中，具有基金管理人資格的GP是《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第13條規(guī)定中投資于所管理私募基金的私募基金管理人，本身是當(dāng)然的合格投資者；但是對于不具有基金管理人資格的GP，其投資應(yīng)當(dāng)滿足合格投資者的條件，即凈資產(chǎn)不低于人民幣1000萬元；認(rèn)繳及首次實(shí)繳的有限合伙基金份額不低于人民幣100萬元。雙GP模式下，各個(gè)GP之間就合伙事務(wù)的執(zhí)行應(yīng)滿足相關(guān)法律法規(guī)要求。具體而言，具備基金管理人資格的GP主要負(fù)責(zé)私募基金的募集（包括推介基金、發(fā)售基金份額、辦理基金份額認(rèn)購/申購、贖回等活動(dòng)。根據(jù)《私募投資基金募集行為管理辦法》第2條的規(guī)定，除已登記的私募基金管理人以及基金銷售機(jī)構(gòu)，其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事私募基金的募集活動(dòng)）；私募基金的投資運(yùn)作（具體包括投前盡調(diào)、投資決策、投資運(yùn)營、投后管理、投資退出等活動(dòng)。根據(jù)《私募投資基金合同指引3號（合伙協(xié)議必備條款指引）》，合伙型私募基金是由普通合伙人對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，由基金管理人具體負(fù)責(zé)投資運(yùn)作的私募投資基金）。不具備基金管理人資格的GP只能從事非私募基金管理事務(wù)，也即為合伙企業(yè)提供日常投資管理及運(yùn)作服務(wù)、以及對管理人的投資管理活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督。

私募基金項(xiàng)下合伙企業(yè)權(quán)益分配的特殊規(guī)定。私募基金項(xiàng)下合伙企業(yè)的所得分配，主要包括執(zhí)行合伙事務(wù)報(bào)酬、管理費(fèi)（含業(yè)績報(bào)酬），其中執(zhí)行合伙事務(wù)報(bào)酬是根據(jù)《合伙企業(yè)法》第76條的規(guī)定，執(zhí)行事務(wù)合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)可以按合伙協(xié)議約定收取相應(yīng)的執(zhí)行事務(wù)報(bào)酬。實(shí)踐當(dāng)中，在執(zhí)行事務(wù)合伙人擔(dān)任基金管理人的情況下，該執(zhí)行事務(wù)合伙人通常不收取執(zhí)行合伙事務(wù)報(bào)酬，一般通過收取管理費(fèi)的方式來獲取其相應(yīng)的基本酬勞。而在多個(gè)執(zhí)行事務(wù)合伙人的私募基金中，可由全體合伙人基于各執(zhí)行事務(wù)合伙人所負(fù)責(zé)的具體職責(zé)、勞務(wù)提供量、業(yè)績和難易程度等因素，協(xié)商確定各執(zhí)行事務(wù)合伙人可收取的執(zhí)行事務(wù)報(bào)酬。管理費(fèi)（含業(yè)績報(bào)酬）是根據(jù)《私募投資基金合同指引3號（合伙協(xié)議必備條款指引）》及《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)[2018]106號）的相關(guān)規(guī)定，基金管理人受托為私募基金提供資產(chǎn)管理服務(wù)時(shí)，可按照基金合同或委托管理協(xié)議收取相應(yīng)的管理費(fèi)（含業(yè)績報(bào)酬）。因此，管理費(fèi)（含業(yè)績報(bào)酬）的收取主體應(yīng)擁有基金管理人資格的GP，而不具備基金管理人資格的GP并不能以管理費(fèi)的名義向私募基金收取相關(guān)費(fèi)用。三是超額收益。私募基金通常將超額收益部分的一定比例（通常為20%）作為業(yè)績報(bào)酬支付給基金管理人，而剩余部分則通常由全體合伙人按照實(shí)繳出資比例進(jìn)行分配。現(xiàn)行有效的法律法規(guī)及中基協(xié)，并未明文禁止不具有基金管理人資格的GP參與超額收益的分配，因此不具有基金管理人資格GP可以參與超額收益的分配的私募基金。

三、合伙企業(yè)中GP和LP的要求與限制

（一）普通合伙人（GP）的相關(guān)要求

1、GP的權(quán)利和義務(wù)

普通合伙人的權(quán)利：一是經(jīng)營控制權(quán)，普通合伙人對合伙事務(wù)擁有充分的管理和控制權(quán)，有權(quán)代表合伙且有簽訂對外法律文件，在合伙企業(yè)中處于核心地位。二是獲得年度管理費(fèi)，主要用于普通合伙人為管理合伙企業(yè)而支出的日常開銷。三是獲得合伙企業(yè)利潤分成的權(quán)利。

普通合伙人的義務(wù)：一是出資義務(wù)，普通合伙人出資較少，主要作用在于要求普通合伙人與有限合伙人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，防止其過度激進(jìn)；二是對合伙債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。二是對合伙債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任，普通合伙人負(fù)責(zé)合伙企業(yè)的經(jīng)營和控制，為保障與合伙企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來的債權(quán)人的利益，法律要求普通合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任，并限制普通合伙人以基金的名義大量對外舉債。三是信息披露義務(wù)。普通合伙人要定期向有限合伙人提供合伙企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，提供企業(yè)年度發(fā)展情況的報(bào)告。四是信義義務(wù)。具體又包括忠實(shí)義務(wù)和勤勉盡責(zé)義務(wù)。其中，忠實(shí)義務(wù)系指普通合伙人必須約束自己的行為，不得利用有限合伙企業(yè)為自謀取私利，不得使自己處于與合伙企業(yè)資產(chǎn)或有限合伙人的利益相沖突的地位；勤勉盡責(zé)義務(wù)要求不得有嚴(yán)重疏忽或不計(jì)后果的行為以及故意瀆職或違法的行為。五是遵守有限合伙協(xié)議的義務(wù)。為約束普通合伙人可能采取的種種機(jī)會(huì)主義行為，合伙協(xié)議對普通合伙人可能采取的種種機(jī)會(huì)主義行為設(shè)置了若干約束條款，普通合伙人須遵守協(xié)議的約定，不得違反。 

2、國有企業(yè)作為GP的特殊要求 

根據(jù)《中華人民共和國合伙企業(yè)法》第3條規(guī)定，國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人。關(guān)于國有企業(yè)的界定，在法律層面上并未有明確界定，僅僅只是在《中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法》中規(guī)定，國有出資企業(yè)，是指國家出資的國有獨(dú)資企業(yè)、國有獨(dú)資公司以及國有資本控股公司、國有資本參股公司。但是在部門規(guī)章中，對于國有企業(yè)的規(guī)定較多，主要包括如下幾項(xiàng)： 

國家統(tǒng)計(jì)局2003年4月發(fā)布的《關(guān)于對國有公司企業(yè)認(rèn)定意見的函》（國統(tǒng)函[2003]44號）規(guī)定，廣義的國有企業(yè)包括純國有企業(yè)（含國有獨(dú)資企業(yè)、國有獨(dú)資公司和國有聯(lián)營企業(yè)，企業(yè)的資本金全部為國家所有）；國有控股企業(yè)（含國有絕對控股和國有相對控股），狹義的國有企業(yè)僅指純國有企業(yè)。財(cái)政部2003年4月發(fā)布的《財(cái)政部關(guān)于國有企業(yè)認(rèn)定問題有關(guān)意見的函》（財(cái)企函[2003]9號）規(guī)定，企業(yè)的所有者權(quán)益全部歸國家所有的全民所有者企業(yè)、國有獨(dú)資企業(yè)，由多個(gè)國有單位出資組建的有限責(zé)任公司和股份有限公司，以及國有股權(quán)超過50%的絕對控股企業(yè)，均是國有企業(yè)。國資委2008年3月出臺(tái)的《關(guān)于施行<上市公司國有股東標(biāo)識管理暫行規(guī)定>有關(guān)問題的函》（國資廳產(chǎn)權(quán)[2008]80號）規(guī)定，政府機(jī)構(gòu)、部門、事業(yè)單位、國有獨(dú)資企業(yè)或出資人全部為國有獨(dú)資企業(yè)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。上述單位或企業(yè)獨(dú)家持股比例達(dá)到或超過50%的公司制企業(yè)，上述單位或企業(yè)獨(dú)家持股比例達(dá)到或超過50%，且其中之一為第一大股東的公司制企業(yè)。以及在上述公司中連續(xù)保持絕對控股關(guān)系的各級子公司，以及以上所有單位或企業(yè)的所屬單位或全資子公司。國家工商行政管理總局、國家統(tǒng)計(jì)局于2011年9月下發(fā)的《關(guān)于劃分企業(yè)登記注冊類型的規(guī)定調(diào)整的通知》（國統(tǒng)字[2011]86號）《附件：關(guān)于劃分企業(yè)登記注冊類型的規(guī)定》第3條，企業(yè)全部資產(chǎn)歸國家所有，并按照《中華人民共和國企業(yè)法人登記管理?xiàng)l例》規(guī)定登記注冊的非公司制經(jīng)濟(jì)組織，不包括國有獨(dú)資公司。國資委2012年4月出臺(tái)的《國家出資企業(yè)產(chǎn)權(quán)登記管理暫行辦法》（國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)令第29號）第3條規(guī)定，國家出資企業(yè)（不含國有資本參股公司）擁有實(shí)際控制權(quán)的境內(nèi)外各級企業(yè)及其投資參股企業(yè)，應(yīng)當(dāng)納入產(chǎn)權(quán)登記范圍，國家出資企業(yè)所屬事業(yè)單位視為其子企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)登記。上述擁有實(shí)際控制權(quán)，是指國家出資企業(yè)直接或間接合計(jì)持股超過50%，或者持股比例雖然未超過50%，但為第一大股東，并通過股東協(xié)議、公司章程、董事會(huì)決議或其他協(xié)議安排能夠?qū)嶋H支配企業(yè)行為的情形。國資委、財(cái)政部2016年6月發(fā)布的《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國資委、財(cái)政部令第32號）第4條規(guī)定，（一）政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位出資設(shè)立的國有獨(dú)資企業(yè)（公司），以及上述單位、企業(yè)直接或間接合計(jì)持股為100%的國有全資企業(yè)。（二）上述（一）中所列單位、企業(yè)單獨(dú)或共同出資，合計(jì)擁有產(chǎn)（股）權(quán)比例超過50%，且其中之一為最大股東的企業(yè)；（三）上述（一）、（二）款中所列企業(yè)對外出資，擁有股權(quán)比例超過50%的各級子企業(yè)；（四）政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、單一國有及國有控股企業(yè)直接或間接持股比例未超過50%，但為第一大股東，并且通過股東協(xié)議、公司章程、董事會(huì)決議或其他協(xié)議安排能夠?qū)ζ鋵?shí)際控制的企業(yè)。國資委、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)2018年5月發(fā)布的《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》（國資委、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)第36號令）第3條規(guī)定，屬于國有企業(yè)的為（一）政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、境內(nèi)國有獨(dú)資或全資企業(yè)；（二）第一款中所述單位或企業(yè)獨(dú)家持股比例超過50%，或合計(jì)持股比例超過50%，且其中之一為第一大股東的境內(nèi)企業(yè)；（三）第二款中所述企業(yè)直接后間接持股的各級境內(nèi)獨(dú)資或全資企業(yè)。第70條規(guī)定，國有出資的有限合伙企業(yè)不作為國有股東認(rèn)定，其所持上市公司股份的監(jiān)督管理另行規(guī)定。從而將國有瘄子的有限合伙企業(yè)排除在國有股東之外。國資委2020年1月發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)<有限合伙企業(yè)國有權(quán)益登記暫行規(guī)定>的通知》（國資發(fā)產(chǎn)權(quán)規(guī)[2020]2號）第2條規(guī)定，本規(guī)定所稱的有限合伙企業(yè)國有權(quán)益登記，是指國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對本級人民政府授權(quán)履行出資人職責(zé)的國家出資企業(yè)（不含國有資本參股公司）及其擁有實(shí)際控制權(quán)的各級子企業(yè)對有限合伙企業(yè)出資所形成的權(quán)益及其分布狀況進(jìn)行登記的行為。前款所稱的擁有實(shí)際控制權(quán)，是指國家出資企業(yè)直接或間接合計(jì)持股比例超過50%，或持股比例雖然未超過50%，但作為第一大股東，并通過股東協(xié)議，公司章程，董事會(huì)決議或其他協(xié)議安排能夠?qū)嶋H支配企業(yè)的情形。 

通過對上述部門規(guī)章進(jìn)行歸納可得出，符合以下任一標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)可被界定為國有企業(yè)：一是國有持股比例合計(jì)為100%的企業(yè)，二是國有持股比例合計(jì)≥50%的絕對控股企業(yè)；三是國有持股比例合計(jì)小于50%，但其中之一的單位或企業(yè)為第一大股東，且根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu)、控制力達(dá)到相對控股的企業(yè)。在探討國有企業(yè)能否擔(dān)任普通合伙人這個(gè)問題時(shí)，關(guān)鍵在于合伙企業(yè)在向工商主管部門申請?jiān)O(shè)立登記時(shí)，國有企業(yè)作為普通合伙人的資格能否獲得工商登記主管部門的核準(zhǔn)，即工商部門對于“國有企業(yè)”認(rèn)定的有關(guān)規(guī)定至關(guān)重要，根據(jù)上文國家工商行政管理局《關(guān)于劃分企業(yè)登記注冊類型的規(guī)定》的分析，國有獨(dú)資企業(yè)應(yīng)被列為“企業(yè)全部資產(chǎn)歸國家所有的非公司制經(jīng)濟(jì)組織”，在合伙企業(yè)的工商登記過程中無法通過，一定不能擔(dān)任合伙企業(yè)的普通合伙人，而國有控股企業(yè)、國有控股公司等仍可擔(dān)任合伙企業(yè)的普通合伙人。國資委、發(fā)改委、財(cái)政部對國有企業(yè)的界定為國有股權(quán)大于50%的企業(yè)，以及國有股權(quán)≤50%的企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際情況綜合認(rèn)定是否屬于國有企業(yè)。綜上，如果部分地區(qū)共商主管部門監(jiān)管趨嚴(yán)，還可以將國有企業(yè)的認(rèn)定范圍擴(kuò)大，即不僅包括國有獨(dú)資企業(yè)、國有股權(quán)占比≥50%的企業(yè)，還包括國資相對控股的企業(yè)，甚至還包括國資作為第一大股東的企業(yè)，這些范圍的把握，各地共商部門的標(biāo)準(zhǔn)依然會(huì)存在差異。 

2011年3月，國家發(fā)改委發(fā)布《股權(quán)投資企業(yè)備案文件指引》系列文件，其中《股權(quán)投資企業(yè)合伙協(xié)議指引》對《合伙企業(yè)法》第3條中“國有企業(yè)”概念進(jìn)行明確：“本指引所稱國有企業(yè)，系指國有股權(quán)合計(jì)達(dá)到或超過 50%的企業(yè)。”綜合業(yè)界的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)妥起見，國有股權(quán)合計(jì)達(dá)到或超過50%的企業(yè),不做普通合伙人（GP）；低于50%的，可以做普通合伙人（GP）。在私募基金領(lǐng)域，因當(dāng)前的《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》對于合伙型基金的備案未對其GP的企業(yè)類型作出特殊限制，并未排除“國有企業(yè)”擔(dān)任合伙型基金的GP。因此，雖有《合伙企業(yè)法》作為上位法予以限制，但在實(shí)操層面默認(rèn)存在國資監(jiān)管企業(yè)及其子企業(yè)設(shè)立或?qū)嶋H控制的基金管理人擔(dān)任合伙型基金GP的情形。因此，在設(shè)立有限合伙型私募基金時(shí)，基于穩(wěn)健考慮，在國有股權(quán)合計(jì)沒有達(dá)到50%的前提下，并取得當(dāng)?shù)毓ど绦姓芾頇C(jī)關(guān)的同意，可以作為普通合伙人成立有限合伙企業(yè)。該導(dǎo)向在上海的相關(guān)政策中已有體現(xiàn)，如上海市國資國企改革工作推進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過的《市國資委關(guān)于監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金規(guī)范發(fā)展的意見》（滬國企改革辦[2020]2號）和《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（滬國企改革辦[2020]3號），準(zhǔn)許上海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)管企業(yè)及其各級獨(dú)資、控股、實(shí)際控制子企業(yè)發(fā)起設(shè)立或?qū)嶋H控制投資基金管理人，并由基金管理人擔(dān)任合伙型基金的GP。 

《合伙企業(yè)法》中禁止國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體擔(dān)任普通合伙人主要是防止上述企業(yè)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，導(dǎo)致國有資產(chǎn)的流失，為避免這一風(fēng)險(xiǎn)，在現(xiàn)實(shí)操作中，為避免投資風(fēng)險(xiǎn)，國有企業(yè)往往采用設(shè)立有限責(zé)任公司，再由該有限責(zé)任公司擔(dān)任合伙型基金的GP，從而阻斷該國有企業(yè)所承擔(dān)的無限連帶責(zé)任，與此同時(shí)還可以通過股權(quán)結(jié)構(gòu)的籌劃，實(shí)現(xiàn)對合伙型基金的掌控。在業(yè)界實(shí)操層面，其股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)大致可采用如下兩種模式： 

一是由國有企業(yè)與其他投資方共同出資設(shè)立有限責(zé)任公司，國有股權(quán)居多但不超過50%，再由該公司作為普通合伙人發(fā)起設(shè)立合伙型基金。具體股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖所示： 

二是有限合伙企業(yè)模式。國有企業(yè)本身作為有限合伙人，投資設(shè)立有限合伙企業(yè)，再由該企業(yè)作為普通合伙人發(fā)起設(shè)立合伙型基金，此模式有利于保護(hù)國有資產(chǎn)。此模式下，因該國有企業(yè)不能擔(dān)任有限合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人，因而對合伙型基金的管控不強(qiáng)。

3、上市公司作為GP的限制

與國有企業(yè)相同，根據(jù)《合伙企業(yè)法》的規(guī)定，上市公司不能擔(dān)任合伙企業(yè)的普通合伙人，不同的是相對于《合伙企業(yè)法》第3條規(guī)定的國有企業(yè)在認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)上存在一定的不確定性，上市公司的范圍則非常明確，這也就決定了上市公司無法作為普通合伙人發(fā)起設(shè)立有限合伙企業(yè)。 

（二）有限合伙人（LP）的相關(guān)要求 

1、LP的權(quán)利和義務(wù) 

有限合伙人的權(quán)利：一是對合伙基金事務(wù)的有限參與權(quán)。有限合伙人對有限合伙企業(yè)本身運(yùn)作的重大決策擁有投票權(quán)，如合伙協(xié)議到期后是否延續(xù)，延續(xù)多長時(shí)間，合伙協(xié)議的修改，合伙關(guān)系的提前解除等，其目的在于增加對普通合伙人的監(jiān)督，保障有限合伙人的合法權(quán)益。由于有限合伙人對合伙債務(wù)只以投資為限負(fù)有限責(zé)任，因此，不得參與合伙基金的日常經(jīng)營和控制，否則將失去有限責(zé)任的保護(hù)。二是對合伙企業(yè)經(jīng)營狀況的知情權(quán)。有限合伙人有權(quán)查閱合伙企業(yè)的經(jīng)營情況，獲取合伙企業(yè)運(yùn)營的財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)信息。三是獲得合伙投資收益的權(quán)利。這是有限合伙人的基本權(quán)利，根據(jù)協(xié)議，有限合伙人對合伙企業(yè)經(jīng)營所得的分配可以優(yōu)先于普通合伙人，即只有在有限合伙人收回其投資本金和約定的基準(zhǔn)收益后，普通合伙人才參與合伙企業(yè)的收益分配。四是轉(zhuǎn)讓合伙利益的權(quán)利。合伙利益是指基于出資而享有的分配合伙企業(yè)投資收益和在合伙終止時(shí)按比例獲取合伙企業(yè)剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。　　 

有限合伙人的義務(wù)：有限合伙人的義務(wù)主要是按協(xié)議的約定履行對合伙企業(yè)的出資。通常有限合伙人并不是-次性繳納所有的出資，而是采取分期出資的方式(承諾資本制)，首期出資一般為基金總額的25%-33%，剩余的出資則在協(xié)議規(guī)定期限內(nèi)分期投入，或根據(jù)合伙企業(yè)的實(shí)際投資進(jìn)度和業(yè)績表現(xiàn)分期投入。此外，有限合伙人也不得參與合伙企業(yè)日常業(yè)務(wù)管理和控制，否則不得享有有限責(zé)任的保護(hù)。 

2、私募基金項(xiàng)下有限合伙人的特殊限制 

合伙型私募基金項(xiàng)下的有限合伙人，應(yīng)理解為投資者，根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定，私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識別能能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單支私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：一是凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；二是金融資產(chǎn)不低于300萬元或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人；三是社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金、慈善基金等社會(huì)公益基金，依法設(shè)立并在中基協(xié)備案的投資計(jì)劃、投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員，及證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資者視為合格投資者。 

根據(jù)中基協(xié)2017年6月28日頒布的《適當(dāng)性實(shí)施指引》，一是統(tǒng)一投資者分類標(biāo)準(zhǔn)和管理要求，區(qū)分專業(yè)投資者（具體包括①經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司等；經(jīng)行業(yè)協(xié)會(huì)備案或登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人；②上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募基金；③社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者QFII，人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者RQFII；④同時(shí)滿足下列條件的法人或組織：一是金融資產(chǎn)不低于500萬元，或最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬元；二是具有兩年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯投資經(jīng)歷，或具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或?qū)儆谏鲜鼋鹑跈C(jī)構(gòu)的高級管理人員，獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會(huì)計(jì)師和律師）和普通投資者（除專業(yè)投資者之外的所有投資者）。二是建立層次把關(guān)、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品分級機(jī)制，基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險(xiǎn)由低到高排序，至少分為五個(gè)等級，基金管理人及基金銷售機(jī)構(gòu)對基金產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級劃分時(shí)，需要對本管理人及相關(guān)銷售機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品的信息有明確的認(rèn)識和評估，包括但不限于管理人及相關(guān)銷售機(jī)構(gòu)的誠信狀況、經(jīng)營管理能力、投資管理能力、內(nèi)部控制情況、合法合規(guī)情況、產(chǎn)品的合法合規(guī)情況、發(fā)行方式、類型及組織形式、托管情況、投資范圍、投資策略和投資限制概況、業(yè)績比較基準(zhǔn)、收益和風(fēng)險(xiǎn)的匹配情況、投資者承擔(dān)的主要費(fèi)用和費(fèi)率等；三是規(guī)范基金管理人及基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理，基金管理人及相關(guān)銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定并落實(shí)相關(guān)制度、體系，包括但不限于適當(dāng)性內(nèi)部管理制度、風(fēng)控制度、投資者回訪制度、培訓(xùn)考核制度機(jī)制、執(zhí)業(yè)規(guī)范制度機(jī)制、監(jiān)督問責(zé)制度機(jī)制、投資者投訴處理體系和檔案管理制度，并不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、持續(xù)優(yōu)化，完善適當(dāng)性管理制度。 

3、私募基金項(xiàng)下境外機(jī)構(gòu)作為LP的相關(guān)規(guī)定 

隨著2009年《外國企業(yè)或個(gè)人在中國設(shè)立合伙企業(yè)管理辦法》（國務(wù)院令567號“《外商投資合伙企業(yè)管理辦法》”）的頒布，境外PE/VC機(jī)構(gòu)得以使用有限合伙企業(yè)這一組織形式來設(shè)立基金。然而由于中國對外商投資和外匯的嚴(yán)格管控，在上海于2011年初開啟合格境外有限合伙人（QFLP）試點(diǎn)項(xiàng)目以來，外國PE/VC機(jī)構(gòu)難以真正利用有限合伙企業(yè)這一組織形式來參與人民幣PE/VC基金的設(shè)立。合格境外有限合伙人試點(diǎn)項(xiàng)目為境外PE/VC機(jī)構(gòu)打開了以有限合伙企業(yè)形成在中國境內(nèi)參與設(shè)立人民幣PE/VC基金的大門，展現(xiàn)出比境外基金更顯而易見的優(yōu)勢。除上海外，北京、天津、深圳、青島、重慶、貴陽綜合保稅區(qū)、福建平潭、珠海、廣州等地均已經(jīng)出臺(tái)相關(guān)合格境外有限合伙人試點(diǎn)政策，其中，深圳市金融辦、市經(jīng)貿(mào)信息委、市場和質(zhì)量監(jiān)管委及前海管理局聯(lián)合于2017年9月22日發(fā)布的《深圳市外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)辦法》（深金規(guī)[2017]1號），在此之前的“外資管外資”模式（即外商投資股權(quán)投資管理企業(yè)管理外商投資股權(quán)投資基金）基礎(chǔ)上，允許外資管內(nèi)資和內(nèi)資管外資的新合格境外有限合伙人模式，一度讓深圳的新合格境外有限合伙人模式成為焦點(diǎn)。2018年3月27日，福建省平潭綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)管委會(huì)辦公室發(fā)布《開展外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)工作的實(shí)施辦法（試行）》（嵐綜管辦[2018]50號），在境外投資者自有資產(chǎn)規(guī)模及管理資產(chǎn)規(guī)模、股權(quán)投資企業(yè)認(rèn)繳出資額方面，對港澳臺(tái)投資者相對于非港澳臺(tái)境外投資者提出了更加優(yōu)惠的條件。珠海于2019年1月正式發(fā)布并實(shí)施《珠海市外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)管理暫行辦法》，除了同深圳一樣允許外資管外資，外資管內(nèi)資和內(nèi)資管外資三種模式外，政策中還有不少和深圳政策類似的安排，但在投資者準(zhǔn)入門檻設(shè)置上會(huì)更低一點(diǎn)，比如針對非作為管理企業(yè)的試點(diǎn)企業(yè)，除要求其投資人滿足認(rèn)繳出資和合格投資者相關(guān)要求外，珠海試點(diǎn)政策并未明確提出其他特殊資質(zhì)要求。2019年廣州市地方金融監(jiān)督管理局也發(fā)布了《廣州市促進(jìn)外商投資股權(quán)投資類企業(yè)集聚發(fā)展工作指引》，相較于深圳和珠海而言，做了進(jìn)一步革新以爭取更多的合格境外有限合伙人落戶廣州。  合格境外有限合伙人基金作為一個(gè)有限合伙企業(yè)，在基金層面可作為透明納稅實(shí)體，享受稅收穿透待遇，而與境外基金相比，由國家外匯管理局對合格境外有限合伙人基金的審批是前置的（即在基金設(shè)立的時(shí)候就已獲得批準(zhǔn)），因此在合格境外有限合伙人基金設(shè)立后可直接在托管銀行辦理結(jié)匯，從而可以在相對較短時(shí)間內(nèi)將境外投資者的外匯處置兌換成人民幣來進(jìn)行投資。另外，對于未曾管理過境內(nèi)基金的境外PE/VC機(jī)構(gòu)而言，合格境外有限合伙人基金還能帶來一定聲譽(yù)、政府關(guān)系等無形優(yōu)勢。目前，已經(jīng)有黑石、凱雷、3i、弘毅、賽富、富達(dá)等在內(nèi)的注明投資機(jī)構(gòu)在上海獲得了合格境外有限合伙人試點(diǎn)資格。 

合格境外有限合伙人基金通常采取三種基本架構(gòu)安排：一是準(zhǔn)內(nèi)資模式，即由境外PE/VC機(jī)構(gòu)設(shè)立一個(gè)外商獨(dú)資企業(yè)作為境內(nèi)有限合伙企業(yè)的普通合伙人/管理公司，只向境內(nèi)投資者募集人民幣資金（如黑石合格境外有限合伙人基金）；二是合資模式，即由境內(nèi)外PE/VC機(jī)構(gòu)共同合資設(shè)立一個(gè)普通合伙人/管理公司，并同時(shí)向境內(nèi)外投資者募集資金（如凱雷/復(fù)星合格境外有限合伙人基金）；三是純外資模式，即由外國PE/VC機(jī)構(gòu)設(shè)立并運(yùn)營普通合伙人/管理公司，并僅向境外投資者募集外幣資金（如富達(dá)亞洲合格境外有限合伙人基金）   合格境外有限合伙人基金雖然有優(yōu)勢，但仍存在一些制度安排層面的問題，面臨一些有別于純內(nèi)資人民幣基金的特殊限制，其中一個(gè)重要的問題就是合格境外有限合伙人基金在對外投資時(shí)是否使用外商投資產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入政策的問題。尤其是合資模式和純外資模式結(jié)構(gòu)安排的合格境外有限合伙人基金在中國現(xiàn)行法律框架下被視為境外投資者（參見《商務(wù)部關(guān)于外商投資管理工作有關(guān)問題的通知》（商資函[2011]72號）規(guī)定），所以其在投資過程中應(yīng)該和離岸基金采用相同的外商投資程序；對于準(zhǔn)內(nèi)資模式，是否被視為境外投資者進(jìn)而在對外投資時(shí)適用外商投資產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入政策限制存在一定的爭議，目前尚未定論。目前《深圳新合格境外有限合伙人辦法》第16條規(guī)定，外商投資股權(quán)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)以《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》為導(dǎo)向，直接投資于實(shí)業(yè)，不允許以母基金模式設(shè)立外商投資股權(quán)投資管理企業(yè)。同時(shí)作為合格境外有限合伙人試點(diǎn)政策在廣州落地實(shí)施的原則性指引，《廣州合格境外有限合伙人指引》明確就外商投資股權(quán)投資類企業(yè)（包括外商投資股權(quán)（創(chuàng)業(yè)）投資管理企業(yè)、外商投資（股權(quán)）投資企業(yè)）不設(shè)最低注冊資本或認(rèn)繳出資額限制，在首次出資比例、貨幣出資比例、出資期限等方面均無限制。然而，因《廣州合格境外有限合伙人指引》僅僅只是原則性指引，除明確外商股權(quán)投資類企業(yè)出資方案不設(shè)特別限制外，在試點(diǎn)企業(yè)申請程序、管理企業(yè)投資人或高管資質(zhì)、是否適用外資管內(nèi)資、試點(diǎn)企業(yè)能否通過專項(xiàng)基金投資于實(shí)業(yè)等仍有待于金融工作部門進(jìn)一步答疑。基于合格境外有限合伙人模式試點(diǎn)衍生出的人民幣合格境外有限合伙人（R-QFLP）也是境外投資人投資境內(nèi)人民幣基金的一種途徑。目前已經(jīng)有一些企業(yè)在上海、深圳、重慶、青島等地獲得了人民幣合格境外有限合伙人試點(diǎn)資格，相較于合格境外有限合伙人基金，人民幣合格境外有限合伙人最大的區(qū)別就在于其（至少部分）境外投資者以離岸人民幣資金投資于外商投資股權(quán)投資企業(yè)，跨境人民幣在監(jiān)管體系上與外幣有所不同，受中國人民銀行系統(tǒng)而非外匯局系統(tǒng)監(jiān)管，人民幣合格境外有限合伙人的比重和所受監(jiān)管體系的區(qū)別，有時(shí)是的其在實(shí)務(wù)操作中相對于合格境外有限合伙人基金可能更為靈活。非投資性外商投資企業(yè)境內(nèi)股權(quán)投資。從2008年《國家外匯管理局關(guān)于完善外商投資企業(yè)外匯資本金支付結(jié)匯管理有關(guān)業(yè)務(wù)操作問題的通知》（匯發(fā)[2008]142號）以來我國外匯資本金管理政策的嚴(yán)格可以看出，我國對非投資性外商投資企業(yè)利用外匯資本進(jìn)行股權(quán)投資較為謹(jǐn)慎，但國家于2019年10月25日出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)跨境貿(mào)易投資便利化的通知》（匯發(fā)[2019]28號），取消了對非投資性外商投資企業(yè)外匯資本金境內(nèi)股權(quán)投資限制。28號文第2條規(guī)定，在投資性外商投資企業(yè)（包括外商投資性公司，外商投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)和外商投資股權(quán)投資企業(yè)）可依法以資本金開展境內(nèi)股權(quán)投資的基礎(chǔ)上，允許非投資性外商投資企業(yè)在不違反現(xiàn)行外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）且境內(nèi)所投資項(xiàng)目真實(shí)、合規(guī)的前提下，依法以資本金進(jìn)行境內(nèi)股權(quán)投資，這意味著，外匯28號文雖放開了對股權(quán)投資的限制，但在外商投資企業(yè)使用外匯資本金進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，仍需滿足外商投資負(fù)面清單的基本要求。 

真實(shí)發(fā)生性原則是貫穿我國外匯管理規(guī)定的核心原則，在政策沒有放開之前，各自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)政策放開時(shí)可就已經(jīng)提出了“真實(shí)、合規(guī)”的要求，根據(jù)此前試點(diǎn)地區(qū)的執(zhí)行情況來看，項(xiàng)目真實(shí)合規(guī)是銀行在審核外匯資本金股去哪投資時(shí)的重要核查事項(xiàng)，銀行一般會(huì)要求企業(yè)證明具體的投資項(xiàng)目在商業(yè)上存在合理性，并有可能要求被投資項(xiàng)目與外商投資企業(yè)目前經(jīng)營的業(yè)務(wù)在商業(yè)上存在一定的關(guān)聯(lián)，對于可能理解為投機(jī)性質(zhì)的股權(quán)投資交易，銀行可能會(huì)拒絕。此外，外匯28號文也首次正式明確了非投資性外商投資企業(yè)可以使用“原幣劃轉(zhuǎn)”這一方式開展股權(quán)投資。具體而言，被投資企業(yè)應(yīng)到注冊地銀行辦理接收境內(nèi)再投資登記，開立外匯資本金賬戶接收資金，無需再辦理貨幣出資入賬登記，手續(xù)相較之前的規(guī)定更為簡潔。   從外匯28號文對外資背景投資人參與投資人民幣基金的影響來看，外匯28號文實(shí)施以后，非投資性外匯投資企業(yè)可直接利用外匯資本金投資，便捷程度更高，將減弱傳統(tǒng)投資性外商投資企業(yè)的吸引力，且在逐個(gè)項(xiàng)目真實(shí)、合規(guī)的前提下，將整體拓寬人民幣基金市場的潛在資金來源，為外資本經(jīng)投資人參與于人民幣基金提供更多可行方案。只是對于非投資性外商投資企業(yè)直接投資于基金這樣的集合投資工具，銀行的審查尺度還待進(jìn)一步觀察，從合格境外有限合伙人（QFLP）政策實(shí)施的角度看，此前基金發(fā)起人、管理人和境外投資人通過合格境外有限合伙人（QFLP）參與境內(nèi)股權(quán)投資的主要優(yōu)勢在于資金可以一次性的在合格境外有限合伙人層面結(jié)匯為人民幣并以人民幣在境內(nèi)進(jìn)行多個(gè)項(xiàng)目投資，而不需要按照逐個(gè)項(xiàng)目結(jié)匯，但設(shè)立合格境外有限合伙人仍需要經(jīng)過各地金融辦的事前審批，通常是一事一議，且對境外投資人要求較高，申請時(shí)間難以預(yù)計(jì)，因此讓很多外國投資者望而卻步。 

四、合伙企業(yè)的解散和清算 

根據(jù)《合伙企業(yè)法》約定，合伙企業(yè)有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)解散：一是合伙期限屆滿，合伙人決定不再經(jīng)營；二是合伙協(xié)議約定的解散事由出現(xiàn)；三是全體合伙人決定解散；四是合伙人已不具備法定人數(shù)滿30天；五是合伙協(xié)議約定的合伙目的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者無法實(shí)現(xiàn)；六是依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷；七是法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他原因。 

根據(jù)《合伙企業(yè)法》約定，合伙企業(yè)解散的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行清算。一是確定清算人，合伙企業(yè)解散，應(yīng)當(dāng)由清算人進(jìn)行清算。清算人由全體合伙人擔(dān)任；經(jīng)全體合伙人過半數(shù)同意，可以自合伙企業(yè)解散事由出現(xiàn)后15日內(nèi)指定一個(gè)或者數(shù)個(gè)合伙人，或者委托第三人擔(dān)任清算人。自合伙企業(yè)解散事由出現(xiàn)之日起15日內(nèi)未確定清算人的，合伙人或者其他利害關(guān)系人可以申請人民法院指定清算人。二是明確清算人職責(zé)：清算人職責(zé)具體應(yīng)包括清理合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)，分別編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單；處理與清算有關(guān)的合伙企業(yè)未了結(jié)事務(wù)；清繳所欠稅款；清理債權(quán)、債務(wù)；處理合伙企業(yè)清償債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)；代表合伙企業(yè)參加訴訟或者仲裁活動(dòng)。三是通知和公告?zhèn)鶛?quán)人，清算人自被確定之日起10日內(nèi)將合伙企業(yè)解散事項(xiàng)通知債權(quán)人，并于60日內(nèi)在報(bào)紙上公告。債權(quán)人應(yīng)當(dāng)自接到通知書之日起30日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起45日內(nèi)，向清算人申報(bào)債權(quán)。債權(quán)人申報(bào)債權(quán)，應(yīng)當(dāng)說明債權(quán)的有關(guān)事項(xiàng)并提供證明材料。清算人應(yīng)當(dāng)對債權(quán)進(jìn)行登記。清算期間，合伙企業(yè)存續(xù)，但不得開展與清算無關(guān)的經(jīng)營活動(dòng)。四是明確財(cái)產(chǎn)清償順序。合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)在支付清算費(fèi)用和職工工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用、法定補(bǔ)償金以及繳納所欠稅款、清償債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)，依照《合伙企業(yè)法》關(guān)于利潤分配和虧損分擔(dān)的規(guī)定進(jìn)行分配。五是注銷登記。清算結(jié)束，清算人應(yīng)當(dāng)編制清算報(bào)告，經(jīng)全體合伙人簽名、蓋章后，在15日內(nèi)向企業(yè)登記機(jī)關(guān)報(bào)送清算報(bào)告，申請辦理合伙企業(yè)注銷登記。經(jīng)企業(yè)登記機(jī)關(guān)注銷登記，合伙企業(yè)終止。合伙企業(yè)注銷后，原普通合伙人對合伙企業(yè)存續(xù)期間的債務(wù)仍應(yīng)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。六是明確合伙企業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的處理，即當(dāng)合伙企業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的，債權(quán)人可以依法向人民法院提出破產(chǎn)清算申請，也可以要求普通合伙人清償。合伙企業(yè)依法被宣告破產(chǎn)的，普通合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)仍應(yīng)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。 

五、合伙企業(yè)稅負(fù)規(guī)定 

合伙企業(yè)并不是法人組織，其稅負(fù)情況與公司法人具有較大差異。根據(jù)《中華人民共和國合伙企業(yè)法》第6條規(guī)定，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，按照國家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅，在稅法上，合伙企業(yè)本身不作為企業(yè)所得稅的納稅主體，而是需要穿透直接對其合伙人征收所得稅。目前涉及到稅負(fù)問題的法律法規(guī)主要包括《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》、《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》、《國家稅務(wù)總局<關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定>執(zhí)行口徑的通知》、《關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定》、《財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整個(gè)體工商戶個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)個(gè)人所得稅稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)問題的通知》等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。 

（一）納稅義務(wù)人的確定 

根據(jù)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》(財(cái)稅〔2008〕159號)相關(guān)規(guī)定，合伙企業(yè)以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個(gè)人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。而合伙企業(yè)本身既不是企業(yè)所得稅的納稅義務(wù)人，也不是個(gè)人所得稅的納稅義務(wù)人。 

（二）投資收益的認(rèn)定 

根據(jù)《國家稅務(wù)總局<關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定>執(zhí)行口徑的通知》（國稅函〔2001〕84號）的相關(guān)規(guī)定，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)對外投資分回的利息或者股息、紅利，不并入企業(yè)的收入，而應(yīng)單獨(dú)作為投資者個(gè)人取得的利息、股息、紅利所得，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。除了正常的合伙企業(yè)經(jīng)營收入外，在實(shí)操層面，還會(huì)存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入、投資分回的股息紅利所得、合伙人轉(zhuǎn)讓份額的收入等幾個(gè)方面： 

一是針對合伙企業(yè)對外投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。合伙企業(yè)通過對創(chuàng)投企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資并以股權(quán)轉(zhuǎn)讓形成的溢價(jià)，作為投資收益形成的合伙企業(yè)的收入。如果合伙人系法人機(jī)構(gòu)，則按照25%稅率計(jì)算繳納企業(yè)所得稅，如果合伙人系個(gè)人機(jī)構(gòu)，根據(jù)2019年國稅總局下發(fā)的《財(cái)政部、稅務(wù)總局、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人所得稅政策問題的通知》（財(cái)稅[2019]8號）規(guī)定，創(chuàng)投企業(yè)可以選擇按單一投資基金核算或者按創(chuàng)投企業(yè)年度所得整體核算兩種方式之一，對其個(gè)人合伙人來源于創(chuàng)投企業(yè)的所得計(jì)算個(gè)人所得稅應(yīng)納稅額。如果創(chuàng)投企業(yè)選擇按單一投資基金核算的，其個(gè)人合伙人從該基金應(yīng)分得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得，按照20%稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。如果創(chuàng)投企業(yè)選擇按年度所得整體核算的，其個(gè)人合伙人應(yīng)從創(chuàng)投企業(yè)取得的所得，按照“經(jīng)營所得”項(xiàng)目的5%-35%的超額累進(jìn)稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。需要注意的是，對于合伙企業(yè)所投資的創(chuàng)投基金，必須是是指符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（發(fā)展改革委等10部門令第39號）或者《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（證監(jiān)會(huì)令第105號）關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）的有關(guān)規(guī)定，并按照上述規(guī)定完成備案且規(guī)范運(yùn)作的合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）。如果是未經(jīng)備案的創(chuàng)業(yè)投資基金，就不能按照這一規(guī)定進(jìn)行繳納稅款。 

二是針對合伙企業(yè)對外投資分回的股息紅利所得，如果合伙人系法人機(jī)構(gòu)，股息紅利收入應(yīng)使用企業(yè)所得稅免稅收入政策，如果合伙人系自然人，根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于《關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定》執(zhí)行口徑的通知》（國稅函[2001]84號）文件規(guī)定，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)對外投資分回的利息或者股息、紅利，不并入企業(yè)的收入，而應(yīng)單獨(dú)作為投資者個(gè)人取得的利息、股息、紅利所得，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。以合伙企業(yè)名義對外投資分回利息或者股息、紅利的，應(yīng)按《通知》所附規(guī)定的第五條精神確定各個(gè)投資者的利息、股息、紅利所得，分別按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。 

三是針對合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓投資份額收入，如果合伙人系法人機(jī)構(gòu)，應(yīng)按照25%稅率計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。如果合伙人系自然人，根據(jù)個(gè)稅法實(shí)施條例第6條規(guī)定，個(gè)人所得稅法規(guī)定的各項(xiàng)個(gè)人所得的范圍：（八）財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，是指個(gè)人轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券、股權(quán)、合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額、不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備、車船以及其他財(cái)產(chǎn)取得的所得。因此，合伙企業(yè)個(gè)人合伙人轉(zhuǎn)讓投資份額收入，應(yīng)該按財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得20%適用稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅， 

（三）納稅環(huán)節(jié)及繳納標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》(財(cái)稅〔2008〕159號)相關(guān)規(guī)定，合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得（具體包括合伙企業(yè)分配給所有合伙人的所得和企業(yè)當(dāng)年留存的所得/利潤）,采取先分后稅的方式進(jìn)行處理，先分后稅即合伙企業(yè)按照合伙協(xié)議約定的比例確定應(yīng)納稅所得額，然后在確認(rèn)所得稅的性質(zhì)。如果合伙人系法人機(jī)構(gòu)，就按照企業(yè)所得稅進(jìn)行繳納，只需將所得并入當(dāng)期收入按照25%繳納企業(yè)所得稅即可；如果合伙人系自然人，就按照個(gè)人所得稅進(jìn)行繳納，自然合伙人通常是按照個(gè)體工商戶經(jīng)營所得征收，適用5%-35%的五級超額累進(jìn)稅率： 

具體繳納的環(huán)節(jié)，則要按照《關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定》（財(cái)稅[2000]91號）及《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整個(gè)體工商戶個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)個(gè)人所得稅稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅[2008]65號）的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。 

六、有限合伙協(xié)議文本設(shè)計(jì)逐項(xiàng)解析

（一）合伙事務(wù)執(zhí)行條款

1、合伙事務(wù)執(zhí)行條款 

設(shè)計(jì)該條款時(shí)，應(yīng)明確如下要素，一是應(yīng)明確有限合伙企業(yè)的合伙事務(wù)由執(zhí)行事務(wù)合伙人按合伙協(xié)議約定執(zhí)行。執(zhí)行事務(wù)合伙人為執(zhí)行合伙事務(wù)根據(jù)《合伙企業(yè)法》及合伙協(xié)議采取的全部行為，均對有限合伙企業(yè)具有約束力。二是明確全體合伙人應(yīng)以簽署合伙協(xié)議的方式，明確并選定執(zhí)行事務(wù)合伙人或其指定人員管理合伙企業(yè)的公章和財(cái)務(wù)章。 

2、執(zhí)行事務(wù)合伙人權(quán)限條款 

設(shè)計(jì)該條款時(shí)，應(yīng)明確執(zhí)行事務(wù)合伙人的具體權(quán)利要素，具體包括如下幾點(diǎn)：一是自合伙企業(yè)成立之日起，依照法律、法規(guī)和本協(xié)議的規(guī)定，運(yùn)用和管理合伙企業(yè)資產(chǎn)；二是執(zhí)行合伙企業(yè)日常事務(wù)，辦理合伙企業(yè)經(jīng)營過程中相關(guān)審批手續(xù)；三是聘用合伙企業(yè)的法律、咨詢等服務(wù)機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)；四是根據(jù)合伙企業(yè)投資決策委員會(huì)的決議，執(zhí)行合伙企業(yè)的投資事項(xiàng)；五是根據(jù)合伙企業(yè)投資決策委員會(huì)的決議，對本合伙企業(yè)獲得的可分配收入進(jìn)行分配；六是負(fù)責(zé)召集合伙人會(huì)議；七是負(fù)責(zé)召集投資決策委員會(huì)會(huì)議；八是委派、撤換其執(zhí)行合伙事務(wù)代表，并簽署相關(guān)法律文件；九是制定、修改合伙企業(yè)的基本管理制度和具體規(guī)章制度；十是根據(jù)合伙企業(yè)投資決策委員會(huì)的決議，委派合適人選代表本合伙企業(yè)進(jìn)入項(xiàng)目公司的決策機(jī)構(gòu)，出席決策會(huì)議；十一是按照合伙協(xié)議的約定，享有合伙利益及其他應(yīng)得利益的分配權(quán)；十二是根據(jù)合伙人會(huì)議的決議采取相應(yīng)的行動(dòng)以保障有限合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)安全，減少因有限合伙企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)而對合伙人及其財(cái)產(chǎn)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)；十三是代表合伙企業(yè)簽訂其他協(xié)議，并負(fù)責(zé)協(xié)議的履行；十四是根據(jù)合伙協(xié)議收取管理費(fèi)；十五是代表合伙企業(yè)對項(xiàng)目公司依法行使股東權(quán)利；十六是代表合伙企業(yè)處理、解決合伙企業(yè)涉及的各種爭議和糾紛；十七是管理有限合伙企業(yè)各項(xiàng)證照等。 

3、執(zhí)行事務(wù)合伙人代表委派條款

設(shè)計(jì)該條款時(shí)，應(yīng)明確如下要素：一是明確執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)以書面方式指定其委派的代表，負(fù)責(zé)具體執(zhí)行合伙事務(wù)。執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)確保其委派的代表獨(dú)立執(zhí)行本有限合伙企業(yè)的事務(wù)并遵守本協(xié)議約定。本有限合伙企業(yè)設(shè)立后，應(yīng)明確執(zhí)行事務(wù)合伙人委派的代表人選。二是明確執(zhí)行事務(wù)合伙人可更換其委派的代表，但更換時(shí)應(yīng)提前約定時(shí)間（通常為5個(gè)工作日）書面通知有限合伙人，并辦理相應(yīng)的工商變更登記手續(xù)。 

4、信息披露條款

設(shè)計(jì)該條款時(shí)，應(yīng)明確合伙企業(yè)存續(xù)期間，執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)當(dāng)配合管理人在約定時(shí)間點(diǎn)（如季度末、半年末、年末）以內(nèi)向有限合伙人披露合伙企業(yè)相關(guān)經(jīng)營信息，具體應(yīng)包括要素為一是報(bào)告期末合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)份額凈額和財(cái)產(chǎn)份額總額；二是合伙企業(yè)的財(cái)務(wù)情況；三是合伙企業(yè)投資運(yùn)作情況和運(yùn)用杠桿情況；四是有限合伙人賬戶信息，包括實(shí)繳出資額、未繳出資額以及報(bào)告期末所持有的合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)份額總額等；五是投資收益分配和損失承擔(dān)情況；六是合伙企業(yè)存續(xù)期間，發(fā)生的合伙企業(yè)名稱、注冊地址、組織形式發(fā)生變更，投資范圍和投資策略發(fā)生重大變化，變更托管人，合伙企業(yè)收益分配事項(xiàng)發(fā)生變更，合伙人要求退伙，合伙企業(yè)存續(xù)期變更或展期，合伙企業(yè)發(fā)生清算，發(fā)生重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，實(shí)際控制人、高管人員涉嫌重大違法違規(guī)行為或正在接受監(jiān)管部門或自律管理部門調(diào)查，涉及合伙企業(yè)管理業(yè)務(wù)、合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)、合伙企業(yè)托管業(yè)務(wù)的重大訴訟、仲裁等重大事項(xiàng)，執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向有限合伙人披露。 

5、執(zhí)行事務(wù)合伙人賠償責(zé)任條款

該條款設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)明確執(zhí)行事務(wù)合伙人系基于誠實(shí)信用原則為有限合伙企業(yè)謀求最大利益。若因執(zhí)行事務(wù)合伙人的故意或重大過失行為，致使有限合伙企業(yè)受到損害，執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)向有限合伙企業(yè)承擔(dān)賠償責(zé)任。 

6、執(zhí)行事務(wù)合伙人責(zé)任限制條款 

該條款設(shè)計(jì)時(shí)，要明確執(zhí)行事務(wù)合伙人不應(yīng)被要求返還任何有限合伙人的實(shí)繳出資額或財(cái)產(chǎn)份額，亦不對有限合伙人的投資本金及收益承擔(dān)任何保證責(zé)任；所有實(shí)繳出資額或財(cái)產(chǎn)份額的返還及有限合伙企業(yè)收益分配均系源自有限合伙企業(yè)的可用資產(chǎn)。 

（二）合伙企業(yè)費(fèi)用條款 

1、合伙企業(yè)費(fèi)用界定條款 

合伙企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的費(fèi)用包括與合伙企業(yè)設(shè)立、運(yùn)營、終止、解散、清算等相關(guān)的一系列費(fèi)用：具體應(yīng)包括：一是合伙企業(yè)的開辦費(fèi)和清算費(fèi)（含注冊登記費(fèi)、公告費(fèi)、清算費(fèi)等與合伙企業(yè)設(shè)立和清算相關(guān)的其他費(fèi)用）；二是合伙企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)費(fèi)；三是合伙企業(yè)之財(cái)務(wù)報(bào)表及報(bào)告費(fèi)用，包括制作、印刷和發(fā)送成本；四是政府部門對合伙企業(yè)，或?qū)匣锲髽I(yè)的收益或資產(chǎn)，或?qū)匣锲髽I(yè)的交易或運(yùn)作收取的稅、費(fèi)及其它費(fèi)用；五是執(zhí)行合伙事務(wù)費(fèi)用；六是托管費(fèi)；七是合伙企業(yè)聘請法律顧問為合伙企業(yè)提供法律服務(wù)發(fā)生的律師費(fèi)及相關(guān)差旅費(fèi)；八是合伙企業(yè)因涉及訴訟、仲裁而發(fā)生的訴訟費(fèi)、仲裁費(fèi)、執(zhí)行費(fèi)、保全費(fèi)、律師費(fèi)、差旅費(fèi)及其他必要費(fèi)用；九是處置合伙企業(yè)資產(chǎn)或投資標(biāo)的/抵（質(zhì)）押物或行使擔(dān)保權(quán)而產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用包括但不限評估費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、拍賣費(fèi)等（如有）；十是合伙企業(yè)為辦理工商、納稅申報(bào)等事項(xiàng)發(fā)生的顧問咨詢費(fèi)用；十是經(jīng)全體合伙人認(rèn)可由合伙企業(yè)承擔(dān)的與項(xiàng)目投資相關(guān)的其他費(fèi)用。 

合伙企業(yè)設(shè)立時(shí)產(chǎn)生的、先期由普通合伙人或其關(guān)聯(lián)人墊付的各種費(fèi)用（為合伙企業(yè)刻公章費(fèi)、銀行賬戶開戶費(fèi)等，應(yīng)明確費(fèi)用上限），在合伙企業(yè)成立后予以報(bào)銷或返還。合伙企業(yè)經(jīng)營過程中，全體合伙人承諾應(yīng)保證合伙企業(yè)有足夠的財(cái)產(chǎn)支付上述應(yīng)由合伙企業(yè)承擔(dān)的相關(guān)費(fèi)用。 

2、執(zhí)行合伙事務(wù)費(fèi)用條款 

該條款設(shè)計(jì)時(shí)，要素主要包括三個(gè)方面：一是明確執(zhí)行事務(wù)合伙人管理合伙企業(yè)事務(wù)收取執(zhí)行合伙事務(wù)費(fèi)用。執(zhí)行事務(wù)合伙人以合伙企業(yè)的實(shí)繳出資總額（若當(dāng)季合伙企業(yè)的實(shí)繳出資總額發(fā)生變化的，則分段計(jì)算執(zhí)行合伙事務(wù)費(fèi)用）為基數(shù)收取每年的約定比例（如千分之五（5‰）的執(zhí)行合伙事務(wù)費(fèi)用，執(zhí)行事務(wù)合伙人有權(quán)從合伙企業(yè)的投資收益中按季度扣繳執(zhí)行合伙事務(wù)費(fèi)用，每季度執(zhí)行合伙事務(wù)費(fèi)用按照如下方式計(jì)算，并于約定時(shí)間點(diǎn)（如每個(gè)自然季度末）支付（具體計(jì)算公式為：每季度執(zhí)行合伙事務(wù)費(fèi)用=合伙企業(yè)實(shí)繳出資總額×5‰×每個(gè)自然季度內(nèi)本有限合伙企業(yè)實(shí)際存續(xù)天數(shù)/360）；二是明確如當(dāng)季度合伙企業(yè)的投資收益不足以扣繳執(zhí)行合伙事務(wù)費(fèi)用，則執(zhí)行合伙事務(wù)費(fèi)用順延至下一季度支付；三是明確由普通合伙人自行承擔(dān)的費(fèi)用。如普通合伙人委派至合伙企業(yè)的所有人員的人事開支，包括但不限于工資、獎(jiǎng)金和福利等費(fèi)用；與合伙企業(yè)管理相關(guān)的辦公場所租金、物業(yè)管理費(fèi)、水電費(fèi)、通訊費(fèi)、差旅費(fèi)、辦公設(shè)施費(fèi)等費(fèi)用等以及其他日常運(yùn)營經(jīng)費(fèi)。 

3、托管費(fèi)條款 

該條款設(shè)計(jì)時(shí)，一是應(yīng)明確合伙企業(yè)應(yīng)委托一家信譽(yù)卓著的商業(yè)銀行作為托管人對合伙企業(yè)賬戶內(nèi)的全部現(xiàn)金實(shí)施托管。全體合伙人以簽署合伙協(xié)議的方式選定托管人。二是應(yīng)明確合伙企業(yè)發(fā)生任何資金支出時(shí)，均應(yīng)遵守與托管人之間的托管協(xié)議規(guī)定的程序。 

（三）合伙企業(yè)投資條款 

1、投資限制條款 

合伙企業(yè)的投資范圍可以由合伙協(xié)議約定，與此同時(shí)，還可以約定投資限制條款，在該條款設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)包括如下要素：一是合伙企業(yè)以合伙人實(shí)繳出資總額為限采取股權(quán)投資和/或符合法律規(guī)定及合伙協(xié)議約定的其他方式對被投資項(xiàng)目/公司進(jìn)行投資。二是合伙企業(yè)的全部現(xiàn)金資產(chǎn)，包括但不限于待投資、待分配及費(fèi)用備付的現(xiàn)金，除用于項(xiàng)目投資外，只能以流動(dòng)性投資方式進(jìn)行管理。三是合伙企業(yè)合伙期限內(nèi)不得對外提供擔(dān)保。四是未經(jīng)全體合伙人一致通過，合伙企業(yè)合伙期限內(nèi)不得對外舉債。 

2、關(guān)聯(lián)交易條款 

關(guān)聯(lián)交易條款應(yīng)從關(guān)聯(lián)方范圍，關(guān)聯(lián)交易范圍兩個(gè)維度進(jìn)行明確。一是界定合伙企業(yè)的關(guān)聯(lián)方，即與具有以下情形之一的自然人、法人或者其他組織皆為關(guān)聯(lián)方：合伙企業(yè)的合伙人以及直接或間接控制該合伙人或受到該合伙人直接或間接控制，或與該合伙人受直接或間接共同控制的任何自然人、法人或者其他組織；執(zhí)行事務(wù)合伙人委派的代表、投資決策委員；執(zhí)行事務(wù)合伙人委派的代表、投資決策委員自然人的配偶、父母、子女、兄弟姐妹及其直接或間接控制的法人或者其他組織；托管人及其關(guān)聯(lián)方，即托管人的控股股東及直接或間接控制托管人或受到托管人直接或間接控制，或與托管人受直接或間接共同控制的自然人、法人或者其他組織；以及不屬于上述關(guān)聯(lián)方范圍，但是能夠?qū)τ邢藓匣锲髽I(yè)施加重大影響，不按市場獨(dú)立第三方價(jià)格或者收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與合伙企業(yè)進(jìn)行交易的自然人、法人或者其他組織。二是明確關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)涵及交易原則，其中，關(guān)聯(lián)交易系涉及合伙企業(yè)的投資、以合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)支付相關(guān)費(fèi)用的與關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的資源轉(zhuǎn)移或創(chuàng)設(shè)權(quán)利義務(wù)的事項(xiàng)。關(guān)聯(lián)交易的開展應(yīng)有利于本有限合伙企業(yè)、合伙人，且不得利用關(guān)聯(lián)交易損害合伙企業(yè)以及合伙人利益，在具體的交易過程中，應(yīng)遵循商業(yè)交易原則，執(zhí)行市場公平合理價(jià)格，并依據(jù)有限合伙企業(yè)合伙目的和投資范圍按照法律法規(guī)進(jìn)行信息披露。 

3、投后管理?xiàng)l款

投后管理?xiàng)l款應(yīng)明確管理權(quán)限和管理流程，在管理權(quán)限上，條款設(shè)計(jì)要素應(yīng)明確執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)在合伙企業(yè)完成對被投資項(xiàng)目/公司的全部或部分投資之日起，代表合伙企業(yè)以投資人/股東的身份依法行使對被投資項(xiàng)目/公司的監(jiān)督、管理職權(quán)，執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)自行或委托第三方對被投資項(xiàng)目/公司（包括但不限于項(xiàng)目投資資金使用情況）進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控。在管理流程上，條款設(shè)計(jì)要素應(yīng)明確合伙企業(yè)向被投資項(xiàng)目/公司委派的董事、監(jiān)事和財(cái)務(wù)管理人員等參與被投資項(xiàng)目/公司經(jīng)營管理的人員均應(yīng)由普通合伙人提名并書面認(rèn)可，并經(jīng)投資決策委員會(huì)決議通過后方可委派，經(jīng)普通合伙人書面認(rèn)可，并經(jīng)投資決策委員會(huì)決議通過后方可更換。

（四）合伙企業(yè)管理機(jī)構(gòu)設(shè)置條款

1、合伙人會(huì)議條款

該條款設(shè)計(jì)時(shí)，要素主要包括六個(gè)方面：一是在會(huì)議設(shè)置上，可以將合伙人會(huì)議分為定期會(huì)議和臨時(shí)會(huì)議。明確定期會(huì)議的召開時(shí)間，并明確臨時(shí)會(huì)議系在普通合伙人或有限合伙人認(rèn)為必要時(shí)或投資決策委員會(huì)提議時(shí)召開。二是在會(huì)議召集上，明確合伙人會(huì)議由執(zhí)行事務(wù)合伙人負(fù)責(zé)召集并主持。執(zhí)行事務(wù)合伙人不能履行或不履行職務(wù)，由有限合伙人負(fù)責(zé)召集并主持。合伙人會(huì)議的召集人須提前約定時(shí)間（如十個(gè)工作日）以電話、傳真或特快專遞方式通知各合伙人，告知其合伙人會(huì)議召開的時(shí)間、地點(diǎn)、需表決事項(xiàng)等內(nèi)容。但合伙人參與會(huì)議即可視為其放棄任何關(guān)于通知期的要求。三是明確表決權(quán)行使規(guī)則，合伙人會(huì)議由全體合伙人按照實(shí)繳出資比例行使表決權(quán)，重要事項(xiàng)需經(jīng)合伙人會(huì)議決議應(yīng)當(dāng)經(jīng)代表實(shí)繳出資比例三分之二及以上的合伙人同意方可通過。四是明確合伙人會(huì)議的具體職權(quán)，具體應(yīng)包括但不限于審議并批準(zhǔn)執(zhí)行事務(wù)合伙人的年度報(bào)告；合伙協(xié)議內(nèi)容的修訂；批準(zhǔn)普通合伙人轉(zhuǎn)讓有限合伙權(quán)益；批準(zhǔn)合伙人將其持有的有限合伙權(quán)益對外出質(zhì)；決定是否進(jìn)行有限合伙企業(yè)的后續(xù)募集；決定有限合伙企業(yè)對外投資和對外舉債；決定是否聘用或更換托管機(jī)構(gòu)、第三方管理人；同意現(xiàn)有有限合伙人追加出資；決定普通合伙人的除名或變更；決定執(zhí)行事務(wù)合伙人的除名；批準(zhǔn)合伙人的入伙、退伙；決定和修改投資決策委員會(huì)的職權(quán)和工作程序；改變有限合伙企業(yè)的名稱、經(jīng)營范圍、主要經(jīng)營場所；決定為合伙企業(yè)的利益提起訴訟或應(yīng)訴，進(jìn)行仲裁；與爭議對方進(jìn)行協(xié)商、和解等；決定采取相應(yīng)行動(dòng)以保障合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)安全，減少因合伙企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)而對合伙人及其財(cái)產(chǎn)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)及法律法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由合伙人會(huì)議決定的其他事項(xiàng)。五是明確合伙企業(yè)應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體合伙人會(huì)議決議一致同意的事項(xiàng)。即

對合伙協(xié)議內(nèi)容的修訂；有限合伙企業(yè)合伙期限內(nèi)對外舉債；決定和修改投資決策委員會(huì)的職權(quán)和工作程序；合伙人的入伙、退伙；決定執(zhí)行事務(wù)合伙人的除名以及經(jīng)合伙協(xié)議約定需經(jīng)全體合伙人一致同意的其他事項(xiàng)。六是合伙人會(huì)議應(yīng)對會(huì)議所議事項(xiàng)的決議形成會(huì)議記錄，出席會(huì)議的合伙人應(yīng)當(dāng)在會(huì)議記錄上簽名。對于需要合伙人會(huì)議表決的事項(xiàng)，全體合伙人以書面形式一致表示同意的，可以不召開合伙人會(huì)議，直接做出決定，并由全體合伙人在決定文件上簽名、蓋章。 

2、第三方管理人條款 

該條款設(shè)計(jì)時(shí)，要素主要包括三個(gè)方面：一是明確第三方管理人的職權(quán)。明確經(jīng)全體合伙人一致同意，聘任特定人員/單位作為合伙企業(yè)第三方管理人（普通合伙人為合伙企業(yè)本身的事務(wù)和投資項(xiàng)目聘請的律師、會(huì)計(jì)師、評估師等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)不屬于第三方管理人），向合伙企業(yè)提供投資項(xiàng)目管理和行政事務(wù)服務(wù)。二是明確合伙企業(yè)聘請第三方管理人所提供的服務(wù)應(yīng)包括但不限于：負(fù)責(zé)為合伙企業(yè)尋找投資項(xiàng)目；協(xié)助合伙企業(yè)提供項(xiàng)目盡職調(diào)查服務(wù)；協(xié)助合伙企業(yè)在項(xiàng)目投資的過程中制訂交易框架以及工作計(jì)劃；協(xié)助合伙企業(yè)溝通項(xiàng)目進(jìn)程中所涉及到的中介機(jī)構(gòu)；協(xié)助合伙企業(yè)進(jìn)行后續(xù)投資管理，對合伙企業(yè)后續(xù)投資提供咨詢服務(wù)；其他經(jīng)合伙企業(yè)和第三方管理人協(xié)商同意的其他管理咨詢；對合伙企業(yè)進(jìn)行管理與監(jiān)督，包括人事、成本及預(yù)算、施工、現(xiàn)金流、印鑒、營銷、公章等各方面；根據(jù)合伙企業(yè)投資決策委員會(huì)決議，委派人員對外代表合伙企業(yè)參與投資企業(yè)的管理與監(jiān)督，包括人事、成本及預(yù)算、施工、現(xiàn)金流、印鑒、營銷等各方面；合伙企業(yè)授權(quán)第三方管理人保管合伙企業(yè)公章、財(cái)務(wù)章。合伙企業(yè)對第三方管理人的聘請以及對第三方管理人的授權(quán)非經(jīng)合伙人會(huì)議表決通過不可撤銷和不可變更。 

3、投資決策委員會(huì)權(quán)限條款 

投資決策委員會(huì)作為合伙企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，在條文設(shè)置中，需要關(guān)注的要素較多，具體應(yīng)包括如下內(nèi)容：

一是明確全體合伙人一致同意，合伙企業(yè)設(shè)投資決策委員會(huì)，合伙企業(yè)存續(xù)期間，所有與項(xiàng)目/公司投資相關(guān)的事務(wù)、與合伙企業(yè)經(jīng)營管理以及被投資項(xiàng)目/公司經(jīng)營管理相關(guān)的重大事項(xiàng)，均需投委會(huì)做出批準(zhǔn)的決議后方可實(shí)施； 

二是投資決策委員會(huì)委員組成，及各合伙人推薦的委員人數(shù)，合伙企業(yè)存續(xù)期間，除非全體合伙人一致同意，不得變更投資決策委員會(huì)的構(gòu)成和委派委員的權(quán)限。普通合伙人和第三方管理人可隨時(shí)更換其委派的投委會(huì)委員，但應(yīng)書面通知對方。投決會(huì)設(shè)定主任委員一名，由第三方管理人委派的委員擔(dān)任。 

三是須經(jīng)全體合伙人一致同意，本合伙企業(yè)對外投資以及經(jīng)營管理中的下列重大事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)提交投委會(huì)批準(zhǔn)，具體的事項(xiàng)包括但不限于：1）伙企業(yè)存續(xù)期間所有與對外投資相關(guān)的事務(wù)（如投資方式、退出方式、資本運(yùn)作、擔(dān)保方式等）；2）合伙企業(yè)存續(xù)期間所有與對外投資相關(guān)的合同、協(xié)議以及其他法律文件的簽署及執(zhí)行等；3）批準(zhǔn)合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)分配方案；4）轉(zhuǎn)讓或者處分合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)；確定合伙企業(yè)非現(xiàn)金財(cái)產(chǎn)的價(jià)值；5）聘任合伙人以外的人擔(dān)任合伙企業(yè)的經(jīng)營管理人員；6）批準(zhǔn)合伙企業(yè)資金的對外支付、劃轉(zhuǎn)；7）對合伙企業(yè)向投資項(xiàng)目/公司委派人員的選任；8）合伙人會(huì)議決議的其他應(yīng)由投委會(huì)決定的合伙企業(yè)投資及經(jīng)營事項(xiàng)。

四是須經(jīng)全體合伙人一致同意，被投資項(xiàng)目/公司經(jīng)營管理中的下列重大事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)提交投委會(huì)批準(zhǔn)，此等事項(xiàng)包括但不限于：1）審批被投資項(xiàng)目/公司資金運(yùn)用及投向；2）審批被投資公司的借款、用款申請和劃款指令；3）審批被投資公司經(jīng)營過程中涉及的任何關(guān)聯(lián)交易；4）審批被投資公司收購第三方股權(quán)及資產(chǎn)相關(guān)事宜；5）審批被投資公司股權(quán)出售、項(xiàng)目/資產(chǎn)出售、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)抵押以及股權(quán)質(zhì)押等事項(xiàng)；6）審批被投資項(xiàng)目/公司的投資預(yù)算表；7）被投資項(xiàng)目/公司虧損應(yīng)急處理；8）被投資公司合并、分立、解散、增加或者減少注冊資本；9）審批被投資項(xiàng)目/公司任何對外擔(dān)保或?qū)ν庳?fù)債；10）審批被投資公司的股東會(huì)、董事會(huì)（如有）決議事項(xiàng)和公司章程；11）其他投委會(huì)認(rèn)為需要由其決定的事項(xiàng)。

五是明確投決會(huì)投票規(guī)則，如投委會(huì)每名委員享有一票表決權(quán)，全體事項(xiàng)須經(jīng)全體合伙投資人一致同意方可進(jìn)行；或者如投委會(huì)對相關(guān)事項(xiàng)作出決議須經(jīng)三分之二（含三分之二）委員同意方為有效。 

六是投委會(huì)委員薪酬及費(fèi)用安排。正常情況下，投委會(huì)委員參與投委會(huì)工作不領(lǐng)酬金，但參與會(huì)議發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用應(yīng)作為有限合伙企業(yè)費(fèi)用。

七是投委會(huì)會(huì)議召集及召開方式，在召集方式上，一般約定投委會(huì)會(huì)議可根據(jù)需要隨時(shí)召開，投委會(huì)會(huì)議可由普通合伙人或第三方管理人任何一方發(fā)起，會(huì)議的通知期為限定時(shí)間（一般為五個(gè)工作日），應(yīng)通過直接送達(dá)、傳真、電子郵件或者其他方式，書面通知全體投委會(huì)委員。在會(huì)議召開方式上，投委會(huì)會(huì)議可以以現(xiàn)場會(huì)議、電話會(huì)議或其它形式召開，會(huì)議由執(zhí)行事務(wù)合伙人主持。會(huì)議須由兩名以上（含兩名）委員出席方視為有效召開。

八是關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的表決事項(xiàng)，正常情況下，投委會(huì)審議有關(guān)關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)時(shí)，關(guān)聯(lián)合伙人、有關(guān)聯(lián)關(guān)系及有重大利害關(guān)系的投資決策委員會(huì)委員不應(yīng)當(dāng)參與表決，其所代表的表決權(quán)不記入有效表決權(quán)總數(shù)。由此可能導(dǎo)致投資決策委員會(huì)無法形成決策意見的，相關(guān)議案及決策權(quán)力交由合伙人會(huì)議按合伙人會(huì)議決議程序?qū)徸h。

（五）合伙企業(yè)收益分配條款

投資收益分配條款可以區(qū)分為普通合伙人參與優(yōu)先級收益分配和普通合伙人不參與優(yōu)先級分配兩種情形：

若普通合伙人參與優(yōu)先級收益分配，其條款設(shè)計(jì)應(yīng)為：合伙企業(yè)存續(xù)期間，因項(xiàng)目投資而取得的投資收益應(yīng)自合伙人實(shí)際繳付出資之日起，于每個(gè)自然年度約定時(shí)間（如年度末月21日）、合伙人按照合伙協(xié)議的約定實(shí)現(xiàn)出資縮減之日和合伙人持有合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)份額的最后一日（即投資收益分配日）進(jìn)行分配和支付，并約定是否將該等投資收益用于項(xiàng)目再投資。二是約定經(jīng)全體合伙人一致同意，除合伙協(xié)議約定的投資收益分配外，如合伙企業(yè)取得相應(yīng)返還稅款的，則執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)于收到該等返還稅款起約定時(shí)間內(nèi)（如5個(gè)工作日）內(nèi)將其按實(shí)繳稅款比例分配給實(shí)際承擔(dān)人。

如果普通合伙人不參與優(yōu)先級收益分配，僅作為劣后級。則其條款設(shè)計(jì)應(yīng)包含如下要素：一是明確收益分配時(shí)點(diǎn)，具體條文設(shè)計(jì)可參考普通合伙人參與優(yōu)先級收益分配的條款設(shè)計(jì)；二是全體合伙人一致同意，合伙企業(yè)可約定將其投資收益在扣除合伙協(xié)議約定的費(fèi)用及增值稅后的余額（即可分配投資收益），全部分配給有限合伙人；三是約定經(jīng)全體合伙人一致同意，除合伙協(xié)議約定的投資收益分配外，如合伙企業(yè)取得相應(yīng)返還稅款的，則執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)于收到該等返還稅款起約定時(shí)間內(nèi)（如5個(gè)工作日）內(nèi)將其按實(shí)繳稅款比例分配給實(shí)際承擔(dān)人；四是約定合伙企業(yè)存續(xù)期間，普通合伙人不參與投資收益分配。

合伙企業(yè)發(fā)生虧損時(shí)，由合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)承擔(dān)，當(dāng)合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)不足以清償債務(wù)時(shí)，普通合伙人將對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。

（六）合伙財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓條款

根據(jù)轉(zhuǎn)讓主體的不同，可以區(qū)分為有限合伙人份額的轉(zhuǎn)讓和普通合伙人份額的轉(zhuǎn)讓，其條款設(shè)計(jì)要素各有不同。

有限合伙人持有的財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓條款，可關(guān)注如下三個(gè)要素：一是全體合伙人在此無條件且不可撤銷地確認(rèn)，在普通合伙人同意的情況下，有限合伙人有權(quán)向合伙人以外的任何第三方轉(zhuǎn)讓其持有的合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)份額，其他合伙人均放棄對有限合伙人擬轉(zhuǎn)讓之合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)份額的優(yōu)先購買權(quán)，有限合伙人可自行轉(zhuǎn)讓而無需再行取得其他合伙人放棄優(yōu)先購買權(quán)的同意。二是有限合伙人向合伙人以外的任何第三方轉(zhuǎn)讓其持有的合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)份額時(shí)，如合伙企業(yè)存在合伙協(xié)議中所約定的應(yīng)付未付的費(fèi)用且合伙企業(yè)屆時(shí)財(cái)產(chǎn)不足以支付的，有限合伙人應(yīng)同時(shí)就該等費(fèi)用作出相應(yīng)安排。三是關(guān)于份額質(zhì)押的約定，合伙人不得將其持有的財(cái)產(chǎn)份額進(jìn)行質(zhì)押，但經(jīng)全體合伙人一致同意的除外。

普通合伙人持有的財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓條款的設(shè)計(jì)，應(yīng)注意如下兩個(gè)要素：一是合伙企業(yè)存續(xù)期間，普通合伙人不得以任何方式轉(zhuǎn)讓其持有的財(cái)產(chǎn)份額。如普通合伙人發(fā)生被宣告破產(chǎn)、被吊銷營業(yè)執(zhí)照等特殊情況，確需轉(zhuǎn)讓其財(cái)產(chǎn)份額，且受讓人承諾承擔(dān)原普通合伙人之全部責(zé)任和義務(wù)，在經(jīng)全體有限合伙人一致同意后方可轉(zhuǎn)讓，否則本有限合伙企業(yè)進(jìn)入清算程序。二是關(guān)于財(cái)產(chǎn)份額質(zhì)押，合伙人不得將其持有的財(cái)產(chǎn)份額進(jìn)行質(zhì)押，但經(jīng)全體合伙人一致同意的除外。

（七）合伙企業(yè)退伙、入伙條款

1、有限合伙人退伙條款

有限合伙人退伙條款設(shè)計(jì)，應(yīng)關(guān)注如下要素：一是有限合伙人應(yīng)承諾，除非合伙協(xié)議另有明確約定，本有限合伙企業(yè)合伙期限內(nèi)，不要求退伙。二是有限合伙人可以縮減認(rèn)繳出資額及/或?qū)嵗U出資額。三是明確有限合伙人當(dāng)然退伙的情形，具體包括有限合伙人依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉、撤銷、被宣告破產(chǎn)；法律規(guī)定或者合伙協(xié)議約定有限合伙人必須具有相關(guān)資格卻喪失該資格；有限合伙人在合伙企業(yè)中的全部財(cái)產(chǎn)份額被人民法院強(qiáng)制執(zhí)行；發(fā)生根據(jù)《合伙企業(yè)法》規(guī)定被視為當(dāng)然退伙的其他情形。四是明確有限合伙人退伙日期，有限合伙人當(dāng)然退伙事由實(shí)際發(fā)生之日為退伙生效日。

2、有限合伙人縮減出資額條款

縮減出資額情形設(shè)定：經(jīng)全體合伙人一致同意，可以明確在合伙企業(yè)存續(xù)期間有限合伙人有權(quán)隨時(shí)縮減實(shí)繳出資額的情形：一是有限合伙人投資期限屆滿之日前約定時(shí)間（如五個(gè)工作日），如有限合伙人仍持有有限合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)份額的，則有限合伙人有權(quán)于有限合伙人投資期限屆滿之日實(shí)現(xiàn)出資額的全額縮減，即有限合伙人有權(quán)向執(zhí)行事務(wù)合伙人方發(fā)出關(guān)于縮減其對有限合伙企業(yè)所享有的全部出資額的指令，執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)根據(jù)該等指令要求的時(shí)間和金額，將相當(dāng)于有限合伙人全部實(shí)繳出資金額的資金由有限合伙企業(yè)托管賬戶支付至有限合伙人的指定賬戶；二是有限合伙人發(fā)生合伙協(xié)議約定的當(dāng)然退伙情形時(shí)，有限合伙人有權(quán)實(shí)現(xiàn)出資額的全額縮減，即有限合伙人有權(quán)向執(zhí)行事務(wù)合伙人發(fā)出關(guān)于縮減其全部出資額的指令，執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)根據(jù)該等指令要求的時(shí)間和金額，將相當(dāng)于有限合伙人全部實(shí)繳出資金額的資金由本有限合伙企業(yè)托管賬戶支付至約定賬戶（具體應(yīng)明確賬戶名稱，賬號，開戶銀行）；三是有限合伙人實(shí)現(xiàn)出資額的全額縮減的，視為有限合伙人退伙。

工商變更安排：有限合伙人實(shí)現(xiàn)縮減全部或部分出資額后，執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)當(dāng)辦理相關(guān)的工商變更登記或清算手續(xù)，各合伙人應(yīng)當(dāng)予以配合。

應(yīng)付未付費(fèi)用處理：有限合伙人實(shí)現(xiàn)出資額全額縮減時(shí)，如合伙企業(yè)存在合伙協(xié)議約定的應(yīng)付未付的費(fèi)用且合伙企業(yè)屆時(shí)財(cái)產(chǎn)不足以支付的，有限合伙人應(yīng)同時(shí)就該等費(fèi)用作出相應(yīng)安排。

3、普通合伙人退伙條款

普通合伙人退伙條款設(shè)計(jì)，應(yīng)關(guān)注如下要素：一是普通合伙人在此承諾，除合伙協(xié)議另有明確約定，在合伙企業(yè)解散或清算之前，不要求退伙，不轉(zhuǎn)讓其持有的財(cái)產(chǎn)份額，其自身亦不會(huì)采取任何行動(dòng)主動(dòng)解散或終止；二是明確普通合伙人當(dāng)然退伙的情形，具體包括但不限于依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉、撤銷，或者被宣告破產(chǎn)，普通合伙人在本有限合伙企業(yè)中的全部財(cái)產(chǎn)份額被人民法院強(qiáng)制執(zhí)行，《合伙企業(yè)法》規(guī)定的其他情形；三是普通合伙人依上述約定當(dāng)然退伙時(shí)，有限合伙人應(yīng)推薦一家依法成立并存續(xù)的公司擔(dān)任本有限合伙企業(yè)的普通合伙人，且新普通合伙人應(yīng)簽署書面文件確認(rèn)同意受合伙協(xié)議約束并履行合伙協(xié)議規(guī)定的應(yīng)由普通合伙人履行的職責(zé)和義務(wù)，否則合伙企業(yè)進(jìn)入清算程序。

4、執(zhí)行事務(wù)合伙人除名或更換條款

執(zhí)行事務(wù)合伙人除名及更換條款設(shè)計(jì)，應(yīng)包括六大因素，一是因執(zhí)行事務(wù)合伙人故意或重大過失行為，致使合伙企業(yè)受到重大損害或需承擔(dān)本有限合伙企業(yè)無力償還或解決的重大債務(wù)、責(zé)任時(shí)，或致使有限合伙人利益遭受損害，或在執(zhí)行合伙事務(wù)時(shí)有不正當(dāng)行為（包括但不限于怠于行使權(quán)利、不履行或不適當(dāng)履行義務(wù)等）或有其他違反本協(xié)議約定的行為，則本有限合伙企業(yè)可程序?qū)?zhí)行事務(wù)合伙人除名；二是明確執(zhí)行事務(wù)合伙人除名程序，即首先經(jīng)有限合伙人或其他執(zhí)行事務(wù)合伙人提議并提交證明出現(xiàn)前述情形的充分證據(jù)的前提下，合伙人會(huì)議或臨時(shí)合伙人會(huì)議可以討論執(zhí)行事務(wù)合伙人除名事項(xiàng)；然后經(jīng)該執(zhí)行事務(wù)合伙人之外的其他合伙人一致同意，可作出將該執(zhí)行事務(wù)合伙人除名的決議。三是若合伙人會(huì)議作出該執(zhí)行事務(wù)合伙人除名決議之后，由其他執(zhí)行事務(wù)合伙人作為合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人，執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)。若合伙人會(huì)議作出執(zhí)行事務(wù)合伙人除名決議之后，經(jīng)合伙人會(huì)議通過，可選擇新的執(zhí)行事務(wù)合伙人。四是除名程序全部履行完畢之日起，被除名的執(zhí)行事務(wù)合伙人退出合伙企業(yè)，停止執(zhí)行合伙事務(wù)并向另一執(zhí)行事務(wù)合伙人或經(jīng)合伙人會(huì)議同意接納的新的執(zhí)行事務(wù)合伙人交接合伙企業(yè)事務(wù)。五是若執(zhí)行事務(wù)合伙人為合伙企業(yè)僅有的普通合伙人，則執(zhí)行事務(wù)合伙人被除名后，合伙人會(huì)議在作出將普通合伙人除名之決定時(shí)應(yīng)同時(shí)作出接納新的普通合伙人作為執(zhí)行事務(wù)合伙人的決定，且新的普通合伙人應(yīng)簽署書面文件確認(rèn)同意受合伙協(xié)議約束并履行合伙協(xié)議規(guī)定的應(yīng)由普通合伙人履行的職責(zé)和義務(wù)，否則合伙企業(yè)進(jìn)入清算程序。六是自上述程序全部履行完畢之日起，執(zhí)行事務(wù)合伙人退出本有限合伙企業(yè)，停止執(zhí)行合伙事務(wù)并向有限合伙人同意接納的新的執(zhí)行事務(wù)合伙人交接本有限合伙企業(yè)事務(wù)。

5、入伙條款

合伙企業(yè)具有人合性質(zhì)，因此合伙企業(yè)入伙條款應(yīng)關(guān)注如下要素：一是非經(jīng)合伙人會(huì)議表決同意，在合伙企業(yè)存續(xù)期間，不接受任何新的合伙人入伙。二是新入伙的普通合伙人對其入伙前合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。三是合伙企業(yè)有限合伙人的入伙須同時(shí)符合相關(guān)條件，即認(rèn)可合伙協(xié)議的內(nèi)容，在合伙協(xié)議或經(jīng)修訂的合伙協(xié)議上簽字或另行簽訂補(bǔ)充協(xié)議；經(jīng)合伙人會(huì)議表決一致同意；執(zhí)行合伙協(xié)議或經(jīng)修訂合伙協(xié)議及其補(bǔ)充協(xié)議（如有）中約定的權(quán)利義務(wù)。四是新入伙的有限合伙人對入伙前合伙企業(yè)的債務(wù)，以其認(rèn)繳出資額為限承擔(dān)責(zé)任。

（八）解散與清算條款

1、合伙企業(yè)解散條款

合伙企業(yè)解散包括法定事由和約定事由。在日常合伙協(xié)議文本設(shè)計(jì)中，當(dāng)出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，合伙企業(yè)應(yīng)當(dāng)解散：一是合伙企業(yè)的所有項(xiàng)目投資已全部退出；二是合伙人已不具備法定人數(shù)滿三十日；三是合伙企業(yè)僅有的普通合伙人被除名或根據(jù)合伙協(xié)議約定退伙且合伙人會(huì)議沒有接納新的普通合伙人；四是合伙企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照；五是合伙企業(yè)對被投資項(xiàng)目/公司的投資無法實(shí)現(xiàn)；六是合伙人一方或數(shù)方嚴(yán)重違約，經(jīng)合伙人會(huì)議決議認(rèn)為合伙企業(yè)無法繼續(xù)經(jīng)營；七是全體合伙人決定解散；八是出現(xiàn)《合伙企業(yè)法》及本協(xié)議規(guī)定的其他解散原因。

2、合伙企業(yè)清算條款

如出現(xiàn)合伙企業(yè)應(yīng)當(dāng)解散事由時(shí)，合伙企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行清算，清算完畢后，合伙企業(yè)正式解散。在清算條款的設(shè)計(jì)中，應(yīng)包含如下要素：一是應(yīng)明確全體合伙人一致同意選定的清算人。二是在確定清算人以后，合伙企業(yè)所有未變現(xiàn)的資產(chǎn)由清算人負(fù)責(zé)管理，但如清算人并非普通合伙人，則普通合伙人有義務(wù)幫助清算人對未變現(xiàn)資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)。三是清算期應(yīng)不超過約定期限（如20個(gè)工作日），自合伙協(xié)議約定的解散情形出現(xiàn)之日起計(jì)算。如遇特殊情況，經(jīng)清算人提議且經(jīng)全體合伙人同意，可延長清算期。四是合伙人在合伙企業(yè)清算前，不得請求分割合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)包括全部合伙人的出資、以本有限合伙企業(yè)名義取得的收益和依法取得的其它財(cái)產(chǎn)。

3、合伙企業(yè)清算清償順序條款

合伙企業(yè)清算時(shí)，合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)按下列順序進(jìn)行清償及分配，即支付清算費(fèi)用、職工工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金；繳納所欠稅款；清償本有限合伙企業(yè)的債務(wù)；支付已發(fā)生但尚未支付的費(fèi)用；向有限合伙人支付投資收益，直至有限合伙人獲得的投資收益達(dá)到按合伙協(xié)議約定公式計(jì)算的各期投資收益總額；返還有限合伙人的實(shí)繳出資額；經(jīng)前述分配后仍有剩余的，全部分配給普通合伙人。

（九）附帶格式條款

1、合伙期限條款

在設(shè)計(jì)合伙期限條款時(shí)，應(yīng)明確如下要素，一是明確合伙企業(yè)的經(jīng)營年限，起算時(shí)間為合伙企業(yè)營業(yè)制造所在成立之日起開始計(jì)算；二是明確結(jié)合合伙企業(yè)的經(jīng)營需要，經(jīng)投資決策委員會(huì)決議通過，可以適當(dāng)延長或縮短企業(yè)存續(xù)期限；三是若為有限合伙企業(yè)，應(yīng)明確有限合伙人對合伙企業(yè)的預(yù)計(jì)投資期限，自有限合伙人向有限合伙企業(yè)實(shí)際繳付出資之日起計(jì)算；如預(yù)計(jì)投資期限屆滿時(shí)，第三方尚未受讓有限合伙人持有的有限合伙企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)份額，且有限合伙人的全部實(shí)繳出資額未全部退還的，則有限合伙人對有限合伙企業(yè)的投資期限相應(yīng)延長至約定時(shí)間。

2、合伙人權(quán)利義務(wù)條款

在設(shè)計(jì)有限合伙人權(quán)利義務(wù)條款時(shí)，應(yīng)明確如下要素：一是應(yīng)明確有限合伙人應(yīng)為具備完全民事行為能力的自然人或依據(jù)中國法律在中國境內(nèi)成立并有效存續(xù)的實(shí)體。二是明確有限合伙人以其認(rèn)繳出資額為限對本有限合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。三是明確有限合伙人不執(zhí)行有限合伙企業(yè)的合伙事務(wù)，不得對外代表本有限合伙企業(yè)。但根據(jù)《合伙企業(yè)法》及合伙協(xié)議行使有限合伙人權(quán)利（包括但不限于參與決定普通合伙人入伙、退伙；對有限合伙企業(yè)的經(jīng)營管理提出建議；參與選擇承辦有限合伙企業(yè)審計(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所；獲取經(jīng)審計(jì)的有限合伙企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；對涉及自身利益的情況，查閱有限合伙企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿等財(cái)務(wù)資料；其在有限合伙企業(yè)中的利益受到侵害時(shí)，向有責(zé)任的合伙人主張權(quán)利或者提起訴訟；普通合伙人怠于行使權(quán)利時(shí)，督促其行使權(quán)利或者為了有限合伙企業(yè)的利益以自己的名義提起訴訟；依法為有限合伙企業(yè)提供擔(dān)保）不應(yīng)被視為執(zhí)行合伙事務(wù)；根據(jù)合伙協(xié)議的約定在合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)扣除合伙協(xié)議約定的應(yīng)付未付費(fèi)用之后享有優(yōu)先獲得分配本有限合伙企業(yè)的投資收益及優(yōu)先收回其實(shí)繳出資額。在設(shè)立普通合伙人權(quán)利義務(wù)條款時(shí)，應(yīng)明確普通合伙人對于有限合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

3、承諾與保證條款

承諾與保證應(yīng)區(qū)分有限合伙人和普通合伙人而設(shè)置不同的要素要求：

針對有限合伙人應(yīng)承諾和保證如下事項(xiàng)：一是其已仔細(xì)閱讀合伙協(xié)議并理解合伙協(xié)議內(nèi)容之確切含義；二是其充分理解投資合伙企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，合伙企業(yè)及普通合伙人在任何情形下均不對其投資本金及收益提供任何保證和承諾；三是其繳付至合伙企業(yè)的出資來源合法；四是其簽訂合伙協(xié)議已按其內(nèi)部程序作出有效決議并獲得充分授權(quán)，代表其在合伙協(xié)議上簽字的人為其合法有效的代表；簽訂合伙協(xié)議不會(huì)導(dǎo)致其違反其內(nèi)部組織文件（章程、合伙協(xié)議等）、對其具有法律約束效力的任何規(guī)定或其在其他協(xié)議項(xiàng)下的義務(wù)；五是不執(zhí)行合伙事務(wù)，不得對外代表有限合伙企業(yè)。

針對普通合伙人應(yīng)承諾和保證如下事項(xiàng)：一是已仔細(xì)閱讀合伙協(xié)議并理解合伙協(xié)議內(nèi)容之確切含義；二是其繳付至合伙企業(yè)的出資來源合法；三是其簽訂合伙協(xié)議已按其內(nèi)部程序作出有效決議并獲得充分授權(quán)，代表其在本協(xié)議上簽字的人為其合法有效的代表；簽訂合伙協(xié)議不會(huì)導(dǎo)致其違反其內(nèi)部組織文件、對其具有法律約束效力的任何規(guī)定或其在其他協(xié)議項(xiàng)下的義務(wù)。

4、保密條款

對于交易對手方的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)或其他事項(xiàng)相關(guān)的具有保密性質(zhì)的信息，以及因履行合伙協(xié)議或其他交易文件而獲得的任何有關(guān)投資標(biāo)的公司的信息負(fù)有保密義務(wù)。交易雙方需對保密信息予以嚴(yán)格保密；未經(jīng)披露方的書面同意，只能將所有收到的保密信息用于投資約定的目的，而不得用于其他任何目的或用途；在信息披露前不得泄露擬披露的信息；除對履行其工作職責(zé)而需指導(dǎo)保密的人員外，不得向任何人或?qū)嶓w披露相關(guān)保密信息。

但如下內(nèi)容和資料不被保密條款所覆蓋：一是有關(guān)書面記錄能夠證明在披露方向接收方披露之前已為接收方所致的資料及其相關(guān)信息；二是非因一方違約行為而成為公共信息的信息；三是接受方對該等資料和信息不承擔(dān)任何保密義務(wù)的第三方獲得的資料和信息；四是因履行信息披露義務(wù)而已向公眾公布的文件中包含的資料和信息。

約定不適用于一方的信息披露主要包括：一是該方根據(jù)應(yīng)適用的法律、有管轄權(quán)的政府機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、稅收主管機(jī)關(guān)或相關(guān)交易市場管理機(jī)構(gòu)的指示或要求（無論是否具有法律強(qiáng)制力）而被披露的信息；二是該方為行使、維護(hù)或強(qiáng)制執(zhí)行其在交易文件項(xiàng)下的任何權(quán)利或?yàn)槁男衅湓诮灰孜募?xiàng)下的任何義務(wù)，而僅向?yàn)樯鲜瞿康男枰@知相關(guān)信息的人披露的信息；該方為行使、維護(hù)或強(qiáng)制執(zhí)行其在投資協(xié)議項(xiàng)下的任何權(quán)利或?yàn)槁男衅湓诮灰醉?xiàng)下的任何義務(wù)，而僅向?yàn)樯鲜瞿康男枰@知相關(guān)信息的人披露的信息；三是該方向必須獲知相關(guān)信息以履行其在投資協(xié)議項(xiàng)下義務(wù)的任何主體披露的信息；四是該方向已簽署保密協(xié)議的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)披露的必要信息；五是經(jīng)與保密信息有關(guān)的各方同意而被披露的信息。

5、不可抗力條款

不可抗力事件是指在合伙協(xié)議一方不能合理控制、不可預(yù)見或即使預(yù)見亦無法避免的事件，該事件妨礙、影響或延誤任何一方根據(jù)本合同履行其全部或部分義務(wù)。該事件包括但不限于地震、臺(tái)風(fēng)、洪水、火災(zāi)、瘟疫、其他天災(zāi)、戰(zhàn)爭、政變、騷亂、罷工或其他類似事件，以及新法規(guī)或國家政策頒布或?qū)υㄒ?guī)或國家政策的修改等因素。

如發(fā)生不可抗力事件，則遭受該事件的一方應(yīng)立即用可能的快捷方式通知對方，并在約定時(shí)間內(nèi)（一般為15個(gè)自然日內(nèi)）提供證明文件說明有關(guān)事件的細(xì)節(jié)和不能履行或部分不能履行或需延遲履行該合伙協(xié)議的原因。如遭受不可抗力事件影響的一方在約定時(shí)間內(nèi)（如60個(gè)自然日內(nèi)）仍不能消除不可抗力事件所造成的影響，合伙協(xié)議各方應(yīng)在協(xié)商一致的基礎(chǔ)上決定是否延期履行合伙協(xié)議或終止合伙協(xié)議，并達(dá)成書面協(xié)議。

在不可抗力發(fā)生后，合伙協(xié)議各方應(yīng)盡最大努力減少由此可能造成的損失。

6、通知和送達(dá)條款

合伙協(xié)議項(xiàng)下對各方的任何通知均應(yīng)以書面形式作出，以專人送達(dá)、掛號信件、特快專遞、傳真或電子郵件方式遞送，并且如果合伙協(xié)議另有要求，每一份通知均應(yīng)抄送給其他各相關(guān)方。

通知在下列日期視為送達(dá)被通知方：采用專人送達(dá)的，為通知方取得的被通知方簽收單所示日；采用掛號信郵遞的，為發(fā)出通知方持有的國內(nèi)掛號函件收據(jù)所示日后的約定時(shí)間（如第5個(gè)工作日/自然日）；采用特快專遞的，為發(fā)出通知方持有的投遞憑證所示日后的約定時(shí)間（如第3個(gè)工作日）；采用傳真方式的，為收到成功發(fā)送確認(rèn)后的約定時(shí)間（如第1個(gè)工作日）；采用電子郵件的，通常為電子郵件到達(dá)收件人郵件系統(tǒng)的日期。

合伙協(xié)議項(xiàng)下的任何通知、報(bào)告、抄送給其他方的副本及傳遞的其他信息，均應(yīng)按約定的聯(lián)系方式或各方不時(shí)根據(jù)合伙協(xié)議相關(guān)條款通知其他方的聯(lián)系方式發(fā)送給相關(guān)方。

一方通訊地址或聯(lián)絡(luò)方式發(fā)生變化，應(yīng)自發(fā)生變化之日起約定時(shí)期內(nèi)（如5個(gè)工作日）內(nèi)以書面形式通知其他方。如果通訊地址或聯(lián)絡(luò)方式發(fā)生變化的一方（簡稱“變動(dòng)一方”），未將有關(guān)變化及時(shí)通知其他方，除非“法律”另有規(guī)定，變動(dòng)一方應(yīng)對由此而造成的影響和損失承擔(dān)責(zé)任。

7、修改和棄權(quán)條款

針對合伙協(xié)議項(xiàng)下如有未盡事宜，可由合伙協(xié)議雙方協(xié)商以書面形式補(bǔ)充；對合伙協(xié)議任何條款的修改、修訂或棄權(quán)必須以書面形式明示而非默示地做出，并由雙方簽署。

無默示棄權(quán)。即任何一方未行使或遲延行使合伙協(xié)議項(xiàng)下的任何權(quán)利或補(bǔ)救措施，不應(yīng)被視為放棄該等權(quán)利或補(bǔ)救措施。單獨(dú)或部分行使任何權(quán)利或補(bǔ)救措施也不應(yīng)妨礙進(jìn)一步行使該權(quán)利或補(bǔ)救措施或行使其他權(quán)利或補(bǔ)救措施。

非排他性權(quán)利。即合伙協(xié)議項(xiàng)下的權(quán)利和補(bǔ)救措施并不排除法律規(guī)定或任何其他交易文件約定的任何權(quán)利和補(bǔ)救措施。

8、獨(dú)立性安排條款

在不損害合伙協(xié)議其他約定的情況下，如合伙協(xié)議某一條或更多條款在中國法律項(xiàng)下是或成為無效的、不合法的或無法強(qiáng)制執(zhí)行的，或?qū)θ魏我环交驇追绞菬o效的、不合法的或無法強(qiáng)制執(zhí)行的，在適用法律允許的最大限度內(nèi)，該無效、不合法或無法強(qiáng)制執(zhí)行不應(yīng)造成其他條款對合伙協(xié)議任何一方無效、不合法或無法強(qiáng)制執(zhí)行，或?qū)ζ渌綗o效、不合法或無法強(qiáng)制執(zhí)行。

9、合同的生效與終止條款

合伙協(xié)議應(yīng)自合伙各方的法定代表人或授權(quán)代理人簽字或簽章并加蓋公章或合同專用章之日生效。合伙協(xié)議以及該合同項(xiàng)下其他交易文件取消和取代主合同簽署前的任何其他協(xié)議或承諾，構(gòu)成雙方關(guān)于合伙協(xié)議主旨的完整協(xié)議。

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原標(biāo)題： 三萬字實(shí)操手冊：合伙企業(yè)運(yùn)作、投資、稅負(fù)及協(xié)議擬定逐項(xiàng)解析