7月2日，包括光大證券、平安證券、國金證券等在內(nèi)的10家券商以及華泰柏瑞、景順長城、民生加銀等7家基金公司獲批基金投顧業(yè)務試點資格，截至目前，獲得基金投顧試點資格的機構已擴大至50家。

雖然基金投顧業(yè)務僅開展一年多的時間，仍然處于蓄力和探索發(fā)展的階段，但是隨著我國居民財富管理需求的逐漸增長和基金投顧業(yè)務試點的不斷深入，未來，基金投顧行業(yè)將迎來大發(fā)展，并將加速促進基金銷售從“賣方時代”向“買方時代”轉變，實現(xiàn)券商財富管理的轉型和升級。

基金投顧，也就是代理客戶投資理財，可以接受客戶委托，按照協(xié)議約定向客戶提供相關投資組合策略建議，幫助客戶獲得收益，基金投顧機構收取顧問服務費。基金投顧牌照的發(fā)放不僅對于基金投顧行業(yè)意義重大，對于投資者來說也具有重要的價值。

光大銀行分析師周茂華指出，基金投顧牌照的發(fā)放預示基金投顧行業(yè)正式拉開序幕，有助于規(guī)范行業(yè)依法合規(guī)開展業(yè)務，促進行業(yè)有序競爭，健康發(fā)展。

中泰證券首席策略分析師陳龍認為，基金投顧牌照的發(fā)放對于基金投顧行業(yè)來說，有兩大重要意義。一是有利于打開券商行業(yè)財富管理的空間。經(jīng)紀業(yè)務是券商主要業(yè)績收入來源之一，但銷售性質的服務在同質化的激烈競爭下，傭金率也持續(xù)下滑，而美國的成熟金融市場已實現(xiàn)零傭金。傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務的收入占比逐年下降，券商轉型“銷售+投顧”的買方服務模式也是發(fā)展的必然。因此，券商基金投顧的牌照為券商行業(yè)提供了財富管理升級轉型的機會，放開AMU的收費模式，實現(xiàn)以客戶利益為核心，提供全程陪伴的產(chǎn)品服務。

二是有助于增加機構投資者的市場份額。去年以來全行業(yè)隊伍已擴容至24家，可見監(jiān)管正通過加速機構進場進一步布局基金投顧業(yè)務的藍海市場。過去兩年，公募基金成績斐然，截至2021年5月，我國公募基金管理規(guī)模超過22萬億元。然而基金賺錢，基民不賺錢卻是行業(yè)中亟待解決的重點問題。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2017年公募基金成立20余年之際，偏股型基金平均年化收益率16.5%，與此同時，僅有約40%基金投資者獲得正收益。因此，券商基金投顧業(yè)務的開放能夠進一步優(yōu)化市場中個人投資者和機構投資者的比例，提高市場的穩(wěn)定性，實現(xiàn)收益風險的平衡發(fā)展。

與此同時，在我國經(jīng)濟高質量發(fā)展之下，居民投資理財?shù)男枨蟠蟠笤黾印?020年底我國個人金融資產(chǎn)達205萬億元人民幣，已成為全球第二大財富管理市場，僅次于美國。而且在我國數(shù)字化的浪潮下，投資理財不再局限于線下模式，互聯(lián)網(wǎng)金融給投資者提供了便捷的線上渠道和豐富多樣的產(chǎn)品，使得財富管理的操作性檻進一步降低。相較于高風險的股票市場，基金市場對于大眾來說是更為穩(wěn)健、風險分散的投資場所，然而投資收益是否達到預期仍是困擾投資者的問題。因此，從投資者的角度來看，券商基金投顧業(yè)務的開放擴容有利于引導投資者的投資品類和理念分別向多元化的權益金融產(chǎn)品和價值投資優(yōu)化轉移，同時減少頻繁換手、吸引更多的中長期資金入市。

根據(jù)美國的經(jīng)驗，基金投顧行業(yè)很有可能會出現(xiàn)寡頭壟斷，在開展基金投顧業(yè)務的機構規(guī)模不斷壯大的背景之下，未來的發(fā)展會面臨激烈的競爭。

董鵬飛對財視中國表示，首先，基金投顧業(yè)務的毛利率非常低，它的利潤率實際上是受到上游和下游的雙重的擠壓，一方面客戶支付的費用并不高，另一方面是基金經(jīng)理要價也不低。在這種情況下，要想賺錢就必須是跑量，大家都會不約而同地打價格戰(zhàn)，所以競爭會非常激烈。其次，這個競爭方向是對于基金經(jīng)理深入的判斷和把控。未來隨著資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展，如何發(fā)掘優(yōu)秀的資產(chǎn)管理人，在他很小的時候培養(yǎng)他，隨著他的業(yè)績做大、做好，基金公司能夠不斷地受益，隨著基金經(jīng)理的成長一起成長，這也比較考驗基金投顧公司的能力。

此外，董鵬飛也指出，未來基金投顧會有一些商業(yè)模式上的演化，這種演化有兩個方向。一是從FOF向MOM轉化，這樣一來，基金投顧公司對于基金經(jīng)理的把控能力會更強。二是反向定制。以往的基金產(chǎn)品由賣方?jīng)Q定，通常是客戶來找基金經(jīng)理去投資產(chǎn)品。未來，基金投顧的發(fā)展方向是根據(jù)客戶的需求去反向定制設置相應的產(chǎn)品，并且去拼搭不同的投資經(jīng)理。

隨著各類型具備不同稟賦的機構獲批開展基金投顧，整體的業(yè)務形態(tài)將有望更多元化發(fā)展，市場會進入激烈的競爭期。

國內(nèi)投顧業(yè)務才剛剛起步，行業(yè)內(nèi)的所有機構都面臨激烈的競爭，面對基金投顧這片未來的新藍海，行業(yè)還需要轉變以往對基金投顧業(yè)務的傳統(tǒng)認知，回歸資產(chǎn)管理行業(yè)初心，真正以客戶利益至上，幫助廣大投資者解決好財富安放問題。在這個過程中，機構還需要結合自身的經(jīng)驗和實際情況，探索和創(chuàng)新適合自身發(fā)展的業(yè)務模式，培養(yǎng)核心競爭力，才能實現(xiàn)長足發(fā)展。